-- 2009下半年 A 股市場：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下相對樂觀
深圳2009年7月20日電 /美通社亞洲/ -- 7月19日，招商證券以“復(fù)蘇之道”為主題舉辦了2009年全國巡回中期投資策略報(bào)告會(huì)上海站活動(dòng)。招商證券研發(fā)中心在本次會(huì)議上發(fā)布了2009年中期 A 股市場、宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)等系列投資策略報(bào)告，并由招商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁安華先生就中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢展望做專題報(bào)道。本次活動(dòng)還邀請了全國金話筒獎(jiǎng)得主、上海財(cái)經(jīng)節(jié)目著名主持人左安龍先生、海富通基金管理有限公司基金經(jīng)理牟永寧等行業(yè)資深人士做主題演講，與投資人探討市場轉(zhuǎn)型期的操作策略。
招商證券研發(fā)中心策略分析師趙建興表達(dá)了相對樂觀的市場判斷，認(rèn)為三季度經(jīng)濟(jì)增長環(huán)比繼續(xù)回升仍是大概率，四季度之后經(jīng)濟(jì)和流動(dòng)性環(huán)境不確定性會(huì)有所增加，如果經(jīng)濟(jì)向高增長高通脹格局邁進(jìn)，市場的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)點(diǎn)會(huì)推遲到明年上半年通脹顯性化的時(shí)候。因此，2009年下半年多數(shù)時(shí)間內(nèi) A 股市場仍將處于寬裕流動(dòng)性和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期共同推動(dòng)的過程中。在此過程中關(guān)注的焦點(diǎn)在于經(jīng)濟(jì)會(huì)不會(huì)從反彈走到反轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)反彈到反轉(zhuǎn)之間的內(nèi)在機(jī)制、路徑，以及經(jīng)濟(jì)在反彈和反轉(zhuǎn)之間股市的表現(xiàn)特征和資產(chǎn)配置方案。
招商證券旅游行業(yè)分析師蘇平認(rèn)為：國內(nèi)游持續(xù)回暖，港澳臺(tái)市場復(fù)蘇，國外市場仍低迷；景區(qū)喜憂參半，中高星級酒店仍然嚴(yán)峻。旅游板塊09年動(dòng)態(tài) PE 達(dá)到35倍，高居市場全部行業(yè)第五位，相對較高的估值水平制約了價(jià)值股的表現(xiàn)，但各種概念將不斷升溫，主題投資仍存在較多機(jī)會(huì)。蘇平繼續(xù)推薦主題投資策略以及資產(chǎn)重組概念，并建議關(guān)注世博概念、殼概念。重點(diǎn)推薦西安旅游、西安飲食、錦江股份、華僑城、中青旅、金陵飯店、三特索道。
招商證券煤炭行業(yè)分析師盧平看好旺季煤價(jià)以及由此帶來的估值水平提升以及由于整體上市將逐漸全面展開，預(yù)期相關(guān)公司業(yè)績有較高的增幅。而短期由于受到小煤礦復(fù)產(chǎn)、二季度業(yè)績可能低于預(yù)期以及資源稅傳言的不利影響，盧平認(rèn)為短期煤炭股可能會(huì)調(diào)整，但是由于旺季煤價(jià)上漲預(yù)期以及未來資產(chǎn)注入預(yù)期，可繼續(xù)看好煤炭行業(yè)并強(qiáng)烈推薦西山煤電、潞安環(huán)能、國投新集、國陽新能、盤江股份、中國神華、金牛能源和平煤股份。
招商證券電子行業(yè)分析師張良勇認(rèn)為：電子行業(yè)在09年1季度筑底，預(yù)計(jì)2季度環(huán)比增幅較大，3季度環(huán)比增幅放緩，并在3季度達(dá)到本年度銷售高點(diǎn)。由于歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體才是電子工業(yè)較大的增長動(dòng)力，因此，3季度能否超預(yù)期將主要取決于歐美經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇力度能否超預(yù)期，這是3 季度重要的觀察點(diǎn)，同時(shí)也是下一個(gè)可能的投資機(jī)會(huì)。在策略上，張良勇提出了4條主線+2個(gè)主題：4個(gè)主線是外需好轉(zhuǎn)、新產(chǎn)品放量、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移以及軍工安防；2個(gè)主題是核高基與資產(chǎn)注入。重點(diǎn)推薦航天電器、長城開發(fā)、歌爾聲學(xué)、萊寶高科、大族激光、中航光電和生益科技。
本次會(huì)議招商證券還就創(chuàng)業(yè)板的上市與投資與投資者進(jìn)行深入的交流，介紹了創(chuàng)業(yè)板的參與規(guī)則、投資機(jī)會(huì)并提示了創(chuàng)業(yè)板投資的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。
招商證券副總裁熊劍濤指出作為證券市場的參與者與受益者，招商證券始終高度重視投資者教育工作，本次活動(dòng)為了引導(dǎo)投資者理性參與證券投資，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場健康發(fā)展，安排了投資者如何參與創(chuàng)業(yè)板投資的內(nèi)容，力求用實(shí)實(shí)在在的行動(dòng)加強(qiáng)對投資者的教育、服務(wù)和保護(hù)，希望通過與投資人持續(xù)的溝通互動(dòng)、答疑解惑，提示風(fēng)險(xiǎn)、交流經(jīng)驗(yàn)為證券市場的和諧穩(wěn)定發(fā)展盡一份責(zé)任。
