深圳2010年9月27日電 /美通社亞洲/ -- 近日，招商證券策略研究小組發(fā)布一周投資策略，主要內(nèi)容如下：
節(jié)前兩周，A 股市場出現(xiàn)回調(diào)跡象，行業(yè)方面延續(xù)了結(jié)構(gòu)性特征。醫(yī)藥、航天軍工、食品飲料、電力設(shè)備以及批發(fā)零售等強勢行業(yè)仍然占據(jù)漲幅榜前列，但8月份跌幅較大、近期因人民幣升值利好而大幅上漲的航空類股位居榜首，除此之外，傳媒、公用事業(yè)以及電力等弱勢行情也表現(xiàn)較好。
8月份主要大城市房地產(chǎn)成交量有不同程度的回升，后續(xù)政策導(dǎo)向不明朗。8月份北京、上海和深圳的住宅成交套數(shù)環(huán)比增加15%、20%和77%；均價環(huán)比上升7%、0.7%和7%。自9月中旬開始，住建部和銀監(jiān)會組成聯(lián)合檢查組，對主要一線城市第二套住房貸款政策的執(zhí)行落實情況進行檢查，檢查結(jié)果將在國慶長假后向國務(wù)院匯報。屆時，決策層將對4月以來的樓市調(diào)控效果進行評判，并就下一階段的調(diào)控工作做出部署。
歐美經(jīng)濟復(fù)蘇進度緩慢。美國8月份世界大型企業(yè)聯(lián)合會經(jīng)濟領(lǐng)先指標(biāo)上升0.3%，高于市場預(yù)期的0.2%。但在住房市場上，由于缺乏政府的稅收激勵措施，消費者對房屋購買依持謹(jǐn)慎態(tài)度，8月份美國預(yù)售屋銷量與上月持平，低于市場預(yù)期且同比下降28.9%；與此同時，受飛機和汽車訂單大幅減少拖累，美國8月份耐用品訂單減少1.3%，降幅超過預(yù)期；德國9月份商業(yè)景氣指數(shù)由8月份的106.7升至106.8，暫時緩解了市場對經(jīng)濟復(fù)蘇動力衰竭的擔(dān)憂；法國8月份失業(yè)人數(shù)溫和上升，市場對失業(yè)人數(shù)已見頂?shù)南Ｍ茰?；而在英國，央行貨幣政策委員會會議紀(jì)要顯示，由于英國及海外私營部門需求復(fù)蘇所面臨的阻力比預(yù)期更強，且經(jīng)濟活動的下行風(fēng)險有所增加，未來該行出臺刺激措施的可能性在增加。
市場趨勢：糾結(jié)未解。
房地產(chǎn)市場的回暖可能招致政府的重視并醞釀新的政策；在 CPI 未發(fā)生回落的情況下，工業(yè)增加值和 M 2已開始回升，這意味著,要么經(jīng)濟環(huán)比開始見底回升了但 CPI 中期內(nèi)不會回落，要么政府需要再次踩剎車來控制 CPI 而容忍經(jīng)濟再回落一程；市場層面，中小盤股票估值高高在上，而那些受制于政策壓制的大盤股估值低但不受歡迎?？傊?，市場的糾結(jié)目前沒有得到任何解決。結(jié)構(gòu)方面，中長期內(nèi)的投資機會，招商證券策略研究小組仍建議在消費品、新興產(chǎn)業(yè)、節(jié)能減排和新疆板塊等這些很可能成為下一輪經(jīng)濟增長驅(qū)動力的領(lǐng)域中尋找。
