上海2021年6月21日 /美通社/ -- 說(shuō)到投資，沃倫·巴菲特曾有一個(gè)觀點(diǎn) -- “投資比你想象的要簡(jiǎn)單，但也比它看上去要難”。事實(shí)上，投資并不是理財(cái)，而是對(duì)現(xiàn)金流量以及風(fēng)險(xiǎn)管理的平衡之道。
在加華資本創(chuàng)始合伙人、董事長(zhǎng)宋向前看來(lái)，加華資本有著一個(gè)模型化的投資邏輯，三個(gè)“買定”，作為其投資評(píng)判中的三個(gè)增長(zhǎng)參考，即“買行業(yè)增長(zhǎng)、買企業(yè)增長(zhǎng)、買企業(yè)家學(xué)習(xí)能力和心性增長(zhǎng)”。
其中，買行業(yè)增長(zhǎng)是指行業(yè)增長(zhǎng)一定要快，總量一定要大。宋向前曾在接受采訪時(shí)稱，“買行業(yè)一定要總量足夠大，增速一定要快，大行業(yè)里面才會(huì)出大公司，本質(zhì)上這是個(gè)選‘長(zhǎng)坡厚雪’的過(guò)程，我們不會(huì)干小行業(yè)、小公司，或者小行業(yè)里面的巨型公司。”
這一點(diǎn)，已經(jīng)體現(xiàn)在加華資本對(duì)自身的定位上。加華資本成立至今已有十五年，專注中國(guó)大消費(fèi)與現(xiàn)代服務(wù)產(chǎn)業(yè)投資，尤其聚焦于“衣食住行、吃穿用度、醫(yī)教娛養(yǎng)”等中國(guó)普通消費(fèi)者生活的方方面面，切入“80%消費(fèi)者的80%需求”，用心理解中國(guó)消費(fèi)的底層邏輯，成為百姓生活方式和人間煙火味最重的投資機(jī)構(gòu)，與14億人的平凡幸福生活重度捆梆在一起。
謀而后動(dòng)，專注消費(fèi)市場(chǎng)
選定大消費(fèi)領(lǐng)域，只是一切的開(kāi)始。對(duì)行業(yè)深耕的基礎(chǔ)上，好的公司自然就具備著更多先發(fā)優(yōu)勢(shì)。加華資本的第二個(gè)投資邏輯就是買企業(yè)增長(zhǎng)，代表的則是企業(yè)增長(zhǎng)能力要強(qiáng)，買的都是未來(lái)。
宋向前認(rèn)為，買定企業(yè)增長(zhǎng)很重要，投資本質(zhì)上是投未來(lái)，要投增長(zhǎng)而不是投過(guò)去。宋向前還表示，“過(guò)去只能證明做對(duì)了什么，未來(lái)能不能做對(duì)、能否做成，還是一個(gè)未知數(shù)。”
世界著名作家、大思想家斯賓塞·約翰遜曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，“唯一不變的是變化本身”。從物理的層面上來(lái)看，不變是指靜止，變化本身是指運(yùn)動(dòng)，體現(xiàn)了運(yùn)動(dòng)是絕對(duì)的，而靜止是相對(duì)的。
對(duì)于商業(yè)世界而言，伴隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)，大眾消費(fèi)水平在不斷提升。受益于消費(fèi)升級(jí)，諸如洽洽食品、來(lái)伊份、東鵬特飲、愛(ài)慕集團(tuán)等食品飲料領(lǐng)域的公司逐漸在細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)成長(zhǎng)為行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。
期間，加華資本利用自身優(yōu)勢(shì)，尋找變化中的不變，在優(yōu)質(zhì)賽道中錨定最優(yōu)異的答案。秉持著這樣的投資邏輯，加華資本在米面糧油、食品飲料、家居家紡以及出行等細(xì)分領(lǐng)域投資了多家頭部企業(yè)。
同時(shí)，由于中國(guó)大多數(shù)投資機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)力還是簡(jiǎn)單的數(shù)量運(yùn)動(dòng)和概率投資，本質(zhì)上在企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造和真正的賦能創(chuàng)造上既無(wú)能力亦無(wú)意愿，也沒(méi)時(shí)間。
而加華資本的頭部策略和冠軍超級(jí)陪練心態(tài)和能力使得他們?cè)趯I(yè)賽道上完成了深度專業(yè)知識(shí)的積累，長(zhǎng)期反人性的投入賦予了他們更專業(yè)和高效的解決問(wèn)題的能力，逐漸形成了對(duì)知識(shí)忠誠(chéng)和對(duì)事業(yè)負(fù)責(zé)的態(tài)度，本質(zhì)上這是一個(gè)將自身做為重要變量和增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因子和企業(yè)家一起創(chuàng)業(yè)打拼的聯(lián)合創(chuàng)始人型的投資團(tuán)隊(duì)。高沉沒(méi)成本和不計(jì)得失的專業(yè)作業(yè)、反人性的付出和堅(jiān)持，對(duì)即期回報(bào)的延期享受也成就了他們的風(fēng)格和不凡。
相信時(shí)間，創(chuàng)造復(fù)利價(jià)值
選定行業(yè)和企業(yè)后，還有一點(diǎn)非常重要，就是企業(yè)家。
回歸到人本身，進(jìn)而形成一個(gè)閉環(huán)邏輯，任何投資本質(zhì)上就是投人和事的匹配程度，投企業(yè)家心性和學(xué)習(xí)能力的成長(zhǎng)，投資從行業(yè)出發(fā)，到被選企業(yè)再到人本身，大道至簡(jiǎn)。
其中，既有定能生慧的通達(dá)，又有慧可啟智的靈動(dòng)，更有達(dá)通天下的格局驅(qū)動(dòng)，這也是加華資本投資邏輯中三個(gè)“買定”的精髓，三個(gè)買定邏輯起了化學(xué)反應(yīng)，企業(yè)自然破解了增長(zhǎng)黑盒，實(shí)現(xiàn)飛輪增長(zhǎng)效應(yīng)。
宋向前表示，“把這三者都買定后，形成一個(gè)化學(xué)反應(yīng)，才能真正地實(shí)現(xiàn)我們?cè)谄髽I(yè)價(jià)值的成長(zhǎng)路上的‘戴維斯雙擊’，才能真正地創(chuàng)造了時(shí)間的復(fù)利價(jià)值，我們是相信時(shí)間復(fù)利價(jià)值的機(jī)構(gòu)。”
“我們認(rèn)為，在中國(guó)相信時(shí)間復(fù)利價(jià)值的公司、相信長(zhǎng)期主義的人并不多，”此前，宋向前在接受采訪時(shí)坦言，“雖然大家都口口相傳，但本質(zhì)上這是反人性的?！?/p>
《論語(yǔ)·為政》曾寫道：“道之以政，齊之以刑，民免而無(wú)恥；道之以德，齊之以禮，有恥且格。”在“德”和“禮”的加持下，才能做到“有恥且格”，也是真正的道。
對(duì)于會(huì)投什么樣的項(xiàng)目，宋向前介紹稱，“從創(chuàng)業(yè)的環(huán)境上來(lái)看，要分為兩個(gè)方向，一個(gè)是供給，一個(gè)是需求。其中，需求就是我們的消費(fèi)者，主要是C端，我們?cè)敢馔顿Y那些創(chuàng)造好產(chǎn)品和服務(wù)給年輕人的公司。”
只有年輕態(tài)的公司、有創(chuàng)意的公司、有創(chuàng)新的公司、尊重市場(chǎng)的公司、尊重年輕消費(fèi)者的公司，可能未來(lái)才會(huì)有很多機(jī)會(huì)。宋向前認(rèn)為，這些是加華資本愿意維護(hù)和支持的一些創(chuàng)新類的消費(fèi)。
好雨知時(shí)節(jié)，當(dāng)春乃發(fā)生。以東鵬特飲（東鵬飲料）為例，加華資本早在2014年就已經(jīng)在與該公司接觸。直至2017年，加華資本對(duì)東鵬特飲的投資才得以落定，一同見(jiàn)證了一個(gè)又一個(gè)巔峰。
小產(chǎn)品中有大世界。除了東鵬特飲外，老鄉(xiāng)雞、愛(ài)慕內(nèi)衣、洽洽食品、巴比食品等也都是其中的典型。其中，愛(ài)慕內(nèi)衣、洽洽食品、巴比食品等均已登陸資本市場(chǎng)，且表現(xiàn)不不俗。
宋向前還預(yù)判稱，“未來(lái)，消費(fèi)行業(yè)完全有出現(xiàn)大的新品牌的可能性?！?宋向前認(rèn)為，行業(yè)的基本邏輯沒(méi)變，從增長(zhǎng)動(dòng)力的角度來(lái)看，今天的創(chuàng)業(yè)其實(shí)應(yīng)該更容易成功。
投人以資本，渡已以心誠(chéng)，在惠己達(dá)人的投資大道上，愿加華的投資燈塔之光越燃越亮。
