深圳2020年9月4日 /美通社/ -- 近期，黃金價(jià)格短線保持區(qū)間內(nèi)窄幅震蕩，然而延續(xù)走高趨勢(shì)不變。針對(duì)此，大巖資本首席執(zhí)行官、創(chuàng)始合伙人汪義平分析并發(fā)表看法，詳細(xì)闡述了為何不建議大家投資黃金的原因。如下為原文：
先說結(jié)論：不要投資黃金。
什么是投資？很簡(jiǎn)單，投資就是為了獲得收益。而幾乎任何一種投資品種都有風(fēng)險(xiǎn)，因此，稍微完整的表述就是，投資是用風(fēng)險(xiǎn)交換收益的過程。比如，投資企業(yè)債就是分享部分企業(yè)創(chuàng)造的利潤(rùn)同時(shí)部分承擔(dān)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的交易。投資股票更是如此，只不過是承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)更大一些，獲得的收益也更多一些。
黃金不管是否是貨幣，都兼具貨幣和商品兩種特性。也因此，黃金基本上可以視為沒有通脹的貨幣，沒有通脹正是因?yàn)樗瑫r(shí)是一種商品。但是，不管是它的貨幣特征或商品特征，都不具備產(chǎn)生收益的能力。100年前買的一噸黃金，在交付了巨額的100年的保管費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)之后，可它在100年后還是巋然不動(dòng)的一噸黃金，毫無收益可言。如果不持有100年的話，你還要承擔(dān)其價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。如果你100年前買了多家公司的股票，100年來這些公司的利潤(rùn)以及公司的巨大成長(zhǎng)就會(huì)成為你的收益，這是簡(jiǎn)單淺顯的硬道理。
你或許會(huì)說，黃金作為一種商品，它的價(jià)格上漲不也是收益嗎？空說無憑，我們統(tǒng)計(jì)了100年來黃金、十年期美債、道瓊斯工業(yè)指數(shù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，黃金在扣除保管費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)情況下僅剩少許收益，遠(yuǎn)不如美國國債，相較于道瓊斯指數(shù)，那就差距更遠(yuǎn)了。
可是，黃金不也有快速上漲的時(shí)候嗎？是的，那叫波動(dòng)，有上漲，有下跌，疊加之后所剩無幾。所以黃金，特別是黃金期貨市場(chǎng)，除了防通脹之外，主要就是一個(gè)博弈和賭博的市場(chǎng)。
最近一兩年，黃金不是漲了很多嗎？在黃金的牛市里不就可以投資黃金嗎？牛市只是過去一段時(shí)間的市場(chǎng)，說的不是現(xiàn)在，更不是未來。同樣，我們來看數(shù)據(jù)，以倫敦現(xiàn)貨黃金為例，從1970年至今，每年的金價(jià)與前一年價(jià)格相關(guān)性僅為0.297。換言之，黃金價(jià)格變化的過去和未來關(guān)系并不大。
所以，更精確的結(jié)論是，只有當(dāng)你愿意承擔(dān)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，并支付保管和保險(xiǎn)費(fèi)來獲得保值的功能時(shí)才有理由買黃金?？傮w上講，黃金基本上不是投資的選項(xiàng)。
