深圳2009年9月22日電 /美通社亞洲/ -- 招商證券基金研究小組發(fā)布基金市場一周觀察，具體內(nèi)容如下：
美國近期公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期望漸顯樂觀。美聯(lián)儲主席伯南克對年內(nèi)美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期明確。巴菲特也表示美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底，盡管尚未實現(xiàn)反彈，但已經(jīng)不再下滑，預(yù)計美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)二次衰退的可能性不大。上周美國首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)減至54.5萬人，好于市場預(yù)期。美國樓市初步止住了直線下滑態(tài)勢，近期有企穩(wěn)跡象。
當(dāng)前 A 股市場仍處于流動性和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇共同推動的階段。流動性方面，中國政府多次表態(tài)，未來將維持寬松的貨幣政策。盡管近期創(chuàng)業(yè)板企業(yè)陸續(xù)上市給市場的資金面帶來了一些壓力，但居民存款活期化以及居民存款增速的下降，將加大個人投資者對股市的資金投入，而基金一對多的啟動則將使機(jī)構(gòu)投資者投入更多的資金到股市，這些因素將逐步對市場的流動性起到主導(dǎo)作用。
在下半年真實利率見頂回落的背景下，房價的總體趨勢仍然向上，房地產(chǎn)政策的溫和調(diào)控只會減緩房價上漲的速度，而不會引起趨勢的根本改變。房地產(chǎn)企業(yè)的開工對于激活經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域內(nèi)其他行業(yè)意義重大，經(jīng)濟(jì)活躍程度和廣度可能加速。此外，外需能否較快復(fù)蘇是中國經(jīng)濟(jì)保持較快增長的一個重要因素，近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)將對世界各國投資者信心起到一定的提振作用。
在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和流動性雙重因素的推動作用下，市場向好的中長期趨勢仍然沒有發(fā)生改變。從長期投資的角度看，目前偏股型基金的投資比例仍應(yīng)大于固定收益類基金的投資比例。封閉式基金、ETF 和主動投資偏股型開放式基金都是較好的長期投資工具。
但短期來看，市場大幅振蕩仍然會持續(xù)一段時間，投資封閉式基金、ETF 等交易型基金產(chǎn)品的投資者應(yīng)密切關(guān)注市場短期波動，及時規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險。
同時，由于近期市場振蕩幅度仍然較大，在主動投資偏股型基金的選擇上，應(yīng)適當(dāng)回避那些資產(chǎn)配置方法過于極端的全市場基金。而對于行業(yè)配置或板塊配置為主的風(fēng)格類基金，則需要充分了解其風(fēng)格投資的思路，這些風(fēng)格基金在振蕩市場上的凈值表現(xiàn)可能波動更大。
值得注意的是，近期公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示其經(jīng)濟(jì)開始逐漸轉(zhuǎn)好，投資者可適當(dāng)關(guān)注后續(xù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的走向。若數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢已較為明顯，則可適當(dāng)增持主要投資于美股和港股的偏股型 QDII 基金，從而更多的獲取外圍經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所帶來的投資收益。不過，招商證券基金研究小組認(rèn)為目前對 QDII 基金的投資也需要準(zhǔn)備較長的投資期。
