深圳2009年1月5日電 /美通社亞洲/ -- 招商證券基金研究小組發(fā)布基金市場一周觀察，指出09年中國經(jīng)濟仍將處于調(diào)整期，現(xiàn)階段基金投資者應將高風險基金比例保持在一個攻守兼顧的平衡位置，同時密切跟蹤09年中后期中國經(jīng)濟的發(fā)展狀況以及 A 股市場的走勢，在股票市場回暖時增持質(zhì)地較優(yōu)的高風險基金。具體內(nèi)容如下：
2008年美國次貸危機引發(fā)的金融海嘯席卷全球，全球經(jīng)濟陷入衰退，然而步入新的一年，我們還沒有看到經(jīng)濟的回暖跡象。面對09年的中國經(jīng)濟，我們已經(jīng)寄予了它寬松的貨幣政策環(huán)境、積極的財政政策刺激、以及值得期待的匯率政策，剩下的就是時間。
對于基金投資者而言，考慮到目前經(jīng)濟基本面有尚有較大的不確定性，當前仍建議將高風險基金比例保持在一個攻守兼顧的平衡位置。但未來應高度關注經(jīng)濟基本面變動趨勢，在上半年經(jīng)濟基本面趨穩(wěn)，環(huán)比指標轉好的情況下，股票市場將會隨之出現(xiàn)逐漸回暖的跡象。長期投資者應密切跟蹤09年中后期中國經(jīng)濟的發(fā)展狀況以及 A 股市場的走勢，在股票市場初現(xiàn)回暖時增持質(zhì)地較優(yōu)的高風險基金。招商證券基金小組推斷，2009年 A 股市場將存在較多的個股階段性投資機會，以往震蕩市場中個股選擇能力較優(yōu)的偏股型基金將會有較高的投資回報。
操作上，上半年仍可適當關注低風險債券型基金，但隨著時間的推移、資金向債券市場的逐漸流入，以及降息空間的減小，債市風險將可能逐漸累積，甚至產(chǎn)生泡沫。投資者可適時調(diào)整，逐漸將重心向偏股型基金偏移，并以個股選擇能力較強的質(zhì)優(yōu)偏股型基金為首選。
封閉式基金由于當前仍然具有較大的折價率，具有到期前凈值下跌有保護、凈值上漲有機會的性質(zhì)，部分封閉式基金具備長期戰(zhàn)略配置的價值。從過去幾年的經(jīng)驗看，封閉式基金在年度分紅之前會有較大的價格波動。今年以來受投資環(huán)境的影響，大部分封閉式基金目前并不具備大比例分紅的可能。但半年報和三季報的財務數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末仍有少數(shù)基金已實現(xiàn)收益為正，這些基金在09年1月份可能出現(xiàn)短期交易性機會。不過，由于分紅比例不會太高，而近期折價率變化較快，參與封閉式基金短期交易會有較大的風險。
