深圳2008年10月28日電 /新華美通/ -- 近日，招商證券基金研究小組發(fā)布基金市場(chǎng)一周觀察，指出上周全球主要市場(chǎng)繼續(xù)前周跌勢(shì)，投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期依然不樂(lè)觀；國(guó)內(nèi)公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) GDP,CPI 雙降，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速下滑已成事實(shí)。在當(dāng)前內(nèi)外經(jīng)濟(jì)不容樂(lè)觀的情況下，對(duì)于基金投資者來(lái)說(shuō)，繼續(xù)觀望恐怕是較好的選擇。
金融危機(jī)的惡化已蔓延到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，全球經(jīng)濟(jì)的下滑早已成為不爭(zhēng)的事實(shí)，但是下滑的速度及深度卻在意料之外。面對(duì)這種情況，各國(guó)政府利用各種工具盡自己較大的努力出臺(tái)求援方案，力求遏制危機(jī)的進(jìn)一步惡化。然而上周全球市場(chǎng)跌聲一片，其表現(xiàn)令人失望，而股票市場(chǎng)的下跌正反應(yīng)出投資者依然對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，統(tǒng)計(jì)局公布9月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) GDP、CPI 雙降。三季度 GDP 在二季度基礎(chǔ)上僅增長(zhǎng)6.6%，而工業(yè)增加值增速回落速度也非常明顯；CPI 環(huán)比通縮說(shuō)明終端需求非常疲軟，而進(jìn)出口之間的相關(guān)關(guān)系說(shuō)明目前內(nèi)需的下降也非常厲害。一到三季度累計(jì)的經(jīng)濟(jì)增速難以掩蓋第三季度經(jīng)濟(jì)快速下滑的事實(shí)，其他指標(biāo)也反映了經(jīng)濟(jì)快速下行的態(tài)勢(shì)。
面對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，中國(guó)政府出臺(tái)包括房地產(chǎn)相關(guān)優(yōu)惠政策、出口退稅提升等多項(xiàng)措施，以確保經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)。但住房消費(fèi)的低迷，絕大部分因素恐怕是消費(fèi)者對(duì)房?jī)r(jià)繼續(xù)下跌的擔(dān)憂所導(dǎo)致的，政策方面的優(yōu)惠或許還難以彌補(bǔ)房?jī)r(jià)下跌的預(yù)期。出口退稅的提升，也許是當(dāng)前外需快速下降的無(wú)奈之舉，外需的下降跟外圍經(jīng)濟(jì)的走弱有很大關(guān)系。退稅提升會(huì)減緩?fù)庑柘陆档乃俣?，但期望有大幅的增長(zhǎng)還需要時(shí)間檢驗(yàn)。
但是需要指出的是，盡管此次次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了一些不利影響，但投資者也不必過(guò)分悲觀，國(guó)內(nèi)A股偏股型基金的長(zhǎng)期收益仍然值得期待。改革開(kāi)放以來(lái)，經(jīng)過(guò)30年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，中國(guó)政府的宏觀調(diào)控能力以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)的自我恢復(fù)能力已顯著提高。作為新興國(guó)家中的重要一員，風(fēng)暴之后的中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將是世界關(guān)注的焦點(diǎn)，仍將是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要?jiǎng)恿?。因此招商證券基金研究小組建議那些對(duì)流動(dòng)性要求不高的長(zhǎng)期投資者多給市場(chǎng)一些耐心和信心，調(diào)整心態(tài)，繼續(xù)持有，以獲取最終的長(zhǎng)期投資收益。
在當(dāng)前復(fù)雜的情況下，對(duì)于基金投資者來(lái)說(shuō)，繼續(xù)觀望恐怕是較好的選擇。現(xiàn)階段持有過(guò)多的高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)仍有較大風(fēng)險(xiǎn)，前期倉(cāng)位較高的投資者可抓住市場(chǎng)反彈的機(jī)會(huì)，擇機(jī)減持高風(fēng)險(xiǎn)品種，調(diào)整基金組合；前期倉(cāng)位較低的投資者應(yīng)按兵不動(dòng)。在經(jīng)濟(jì)基本面情況未明朗之前，目前仍不宜大幅增加高風(fēng)險(xiǎn)基金的權(quán)重。
中低風(fēng)險(xiǎn)基金產(chǎn)品在大幅震蕩市場(chǎng)環(huán)境中的投資價(jià)值表現(xiàn)得較為充分，在基金投資組合中配置此類基金可降低整個(gè)組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。在未來(lái)不確定因素仍然存在的市場(chǎng)預(yù)期下，仍然需要中低風(fēng)險(xiǎn)基金增加整體投資組合的防御、保本能力。
