北京2012年5月4日電 /美通社亞洲/ -- 4月27日，由 ChinaVenture 投中集團(tuán)主辦的“2012 ChinaVenture中國投資年會(huì)·上海”在上海金茂君悅大酒店成功召開。會(huì)議以“構(gòu)建PE新秩序”為主題，匯聚上千名來自國內(nèi)頂級(jí)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)、私募股權(quán)機(jī)構(gòu)、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)以及眾多創(chuàng)業(yè)家，共同探討 VC/PE市場未來的整體走勢與發(fā)展方向。同時(shí)，大會(huì)分論壇就互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)與服務(wù)、清潔能源與環(huán)保、文化、醫(yī)療健康等業(yè)內(nèi)熱門行業(yè)展開了熱烈討論。
陳頡同時(shí)指出，未來中國PE行業(yè)將呈現(xiàn)幾大趨勢：第一，經(jīng)過幾年高速增長，中國PE行業(yè)暴利時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，洗牌整合在即；第二，并購?fù)顺鰰r(shí)代已經(jīng)開啟，成了IPO之外主要的方向；第三，商業(yè)銀行多方位介入PE市場，將成為重要分支；第四，政策黑天鵝事件頻發(fā)，對(duì)整個(gè)PE市場參與者都將產(chǎn)生極大影響。
隨著行業(yè)競爭加劇與資本市場低位運(yùn)行，國內(nèi)PE行業(yè)進(jìn)入較為嚴(yán)峻的發(fā)展時(shí)期。上海市浦東新區(qū)金融服務(wù)局局長施海寧在會(huì)上表示，今年下半年浦東新區(qū)將推出結(jié)合PE機(jī)構(gòu)與政府的“投政合作”項(xiàng)目，采用引導(dǎo)基金和為PE提供財(cái)政補(bǔ)貼的方式，降低私募股權(quán)投資企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)和營運(yùn)成本。同時(shí)，浦東新區(qū)政府正主攻并購基金研究課題，謀劃出臺(tái)支持并購基金發(fā)展的新措施，助力構(gòu)建PE行業(yè)新秩序。
進(jìn)入大會(huì)主題演講環(huán)節(jié)，演講嘉賓均立意高遠(yuǎn)，分享對(duì)行業(yè)的獨(dú)到見解，精妙言論引發(fā)場下參會(huì)者的熱烈回應(yīng)。
賽富基金首席合伙人閻焱在大會(huì)主題演講中，對(duì)中國目前PE現(xiàn)狀進(jìn)行了分析。他認(rèn)為，目前中國PE魚龍混雜，一二級(jí)市場套利作為主要盈利模式難以持久，應(yīng)以價(jià)值投資為主導(dǎo)。閻焱提出，縱觀中國PE發(fā)展的歷史以及對(duì)比近年來國外行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀，過去10年中國PE是全球表現(xiàn)較佳的資產(chǎn)。走過PE市場的躁動(dòng)和困境，未來PE的理性回歸不僅需要政府和民間加強(qiáng)對(duì)PE的深刻認(rèn)識(shí)，充分發(fā)揮其增進(jìn)市場效益和有效配置資本的作用，而且必須出現(xiàn)成熟的人民幣LP群體。閻焱表示，在占全球1/5的消費(fèi)者市場里，在一個(gè)全球流動(dòng)性泛濫的環(huán)境下，在可預(yù)見的未來，中國的 VC 和 PE 仍然是全球所有資產(chǎn)中的較佳選擇。
面對(duì)中國 VC/PE 行業(yè)大調(diào)整時(shí)代的來臨，中科招商董事長單祥雙、君聯(lián)資本董事總經(jīng)理陳浩以及復(fù)星集團(tuán)副董事梁信軍都指出了應(yīng)對(duì)策略。單祥雙認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)格局的變動(dòng)以及資本市場、項(xiàng)目市場的調(diào)整，將使現(xiàn)在 PE 行業(yè)上萬家機(jī)構(gòu)在5年內(nèi)消失90%。企業(yè)必須不斷提升自身素質(zhì)才能適應(yīng)中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需要。梁信軍表示，基于我國貨幣發(fā)行的速度全球領(lǐng)先的事實(shí)，對(duì)投資者而言，較大的挑戰(zhàn)是跑贏通脹。同時(shí)指明能跑贏通脹的四個(gè)行業(yè)分別是：消費(fèi)和消費(fèi)升級(jí)、金融服務(wù)、工業(yè)化升級(jí)以及資源和能源。陳浩認(rèn)為VC行業(yè)調(diào)整之后將進(jìn)入品牌競爭階段。面對(duì)尚處拐點(diǎn)的VC行業(yè)，陳浩給出四條建議：一是抓住基金募集與基金規(guī)模控制的重要環(huán)節(jié)，二是 GP 要對(duì)自身做出清醒的認(rèn)識(shí)才能做出正確投資策略，三是不斷提高對(duì)被投資企業(yè)增值服務(wù)的能力，四是建立多個(gè)退出渠道和團(tuán)隊(duì)，不能過多的依賴于單一的資本市場。
大會(huì)分論壇上，眾多業(yè)界著名投資人和企業(yè)家共同探討行業(yè)發(fā)展困惑，解析市場需求并展望發(fā)展新形勢，場面熱烈。在探討十年后PE公司的演變時(shí)，永宣投資管理合伙人馮濤表示走過去年的輝煌時(shí)期，隨著二級(jí)市場估值趨于理性，機(jī)構(gòu)數(shù)量將開始減少；九鼎投資合伙人宋煒更是斷言，未來10年中國能存活的PE將不超過1000家。凱旋創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人周志雄認(rèn)為盡管目前市場出現(xiàn)退潮趨勢，但遠(yuǎn)未達(dá)到理性階段，機(jī)構(gòu)扎堆的TMT等熱門領(lǐng)域，投資價(jià)格仍然偏高，投資機(jī)構(gòu)也越發(fā)謹(jǐn)慎。紅點(diǎn)投資合伙人袁文達(dá)表示，TMT早期投資真正給技術(shù)賦予了杠桿的力量，能夠?qū)崿F(xiàn)投資的快速增值，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域還存在大量機(jī)會(huì)。復(fù)星文化產(chǎn)業(yè)基金總經(jīng)理錢中華則認(rèn)為影視行業(yè)投資價(jià)格畸高，難以確定2011年的業(yè)績爆增緣于行業(yè)自然發(fā)展還是特定因素刺激，其更看好復(fù)星旅游產(chǎn)業(yè)，并已經(jīng)投資兩家全球著名的旅游業(yè)上市公司。
本次“2012 ChinaVenture 投中集團(tuán)中國投資年會(huì)·上?！币造`活務(wù)實(shí)的方式，為參會(huì)機(jī)構(gòu)洞察行業(yè)趨勢、開拓行業(yè)資源發(fā)揮了重要的橋梁作用，獲得了參會(huì)嘉賓的廣泛贊譽(yù)。而本次年會(huì)，對(duì)中國與全球資本市場變化的深入剖析，也必將為國內(nèi)VC/PE投資機(jī)構(gòu)的募資、投資、管理與退出策略的調(diào)整指引更為明確的方向。
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