香港特別行政區(qū)和新加坡2024年7月25日 /美通社/ -- 考慮到2023年激進(jìn)的緊縮周期，Manulife Investment Management（以下簡(jiǎn)稱“Manulife IM”）現(xiàn)在預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)格局將發(fā)生關(guān)鍵性轉(zhuǎn)變。 在今天舉辦的2024年中期投資展望媒體簡(jiǎn)報(bào)會(huì)上，Manulife IM透露，美國(guó)利率可能已經(jīng)見頂，并預(yù)計(jì)美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（美聯(lián)儲(chǔ)）將在今年晚些時(shí)候加入全球降息周期。
預(yù)計(jì)通脹將與美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)保持一致，而就業(yè)預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)服務(wù)業(yè)通脹產(chǎn)生上行壓力。 盡管出現(xiàn)了這些有利趨勢(shì)，但由于企業(yè)和消費(fèi)者的條件趨緊，預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將從根本上放緩。 這種微妙的前景凸顯了投資者在不斷變化的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整的重要性。
Manulife Investment Management亞洲資產(chǎn)配置主管Luke Browne表示：“我們相信，在今年年中之際，全球經(jīng)濟(jì)依然保持良好態(tài)勢(shì)。 從經(jīng)濟(jì)角度看，盡管近期有所降溫，但在強(qiáng)勁的消費(fèi)活動(dòng)推動(dòng)下，美國(guó)仍處于領(lǐng)先地位。 歐洲、日本和中國(guó)等經(jīng)濟(jì)體已顯示出穩(wěn)定和改善的跡象，政策制定者進(jìn)行了干預(yù)，以支持面臨挑戰(zhàn)的行業(yè)，如中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)。”
“全球尤其是美國(guó)的通貨緊縮速度將是我們今年余下時(shí)間的關(guān)注重點(diǎn)。 瑞士、加拿大等發(fā)達(dá)國(guó)家的中央銀行，以及最近的歐洲中央銀行，在過去幾個(gè)月里紛紛降息。 不過，由于汽車保險(xiǎn)和住房成本等通脹因素持續(xù)存在，導(dǎo)致通貨緊縮的消退進(jìn)展不平衡，因此美聯(lián)儲(chǔ)一直比較謹(jǐn)慎。”
“展望未來，我們認(rèn)為這些一次性通脹因素將趨于穩(wěn)定，從而使美聯(lián)儲(chǔ)能夠在年底前降息。 這一點(diǎn)至關(guān)重要，因?yàn)樵诜€(wěn)定增長(zhǎng)的環(huán)境中降息可以釋放市場(chǎng)的相對(duì)價(jià)值。 例如，美國(guó)小盤股受利率周期影響較大，其相對(duì)估值折讓已達(dá)數(shù)十年之久，有望從中受益。 此外，美國(guó)以外的發(fā)達(dá)市場(chǎng)和新興市場(chǎng)，尤其是日本和印度，也出現(xiàn)了極具吸引力的機(jī)遇。 就行業(yè)而言，能源和大宗商品也應(yīng)受到投資者的關(guān)注。 我們觀察到東盟市場(chǎng)出現(xiàn)了新的機(jī)遇，隨著寬松周期的推進(jìn)，將有機(jī)會(huì)加以利用?！?/p>
亞洲固定收益：積極勢(shì)頭有望持續(xù)
Manulife Investment Management亞洲（日本除外）固定收益高級(jí)董事總經(jīng)理兼首席投資官M(fèi)urray Collis強(qiáng)調(diào)，與其他固定收益資產(chǎn)類別相比，亞洲信貸今年迄今為止的表現(xiàn)十分突出。有充分的理由認(rèn)為，這一積極勢(shì)頭將持續(xù)到年底，為投資者帶來可觀收入和潛在的資本增值。
Collis先生表示：“我們看到，由于美聯(lián)儲(chǔ)前景不明朗以及亞洲各地的選舉，亞洲信貸在年初的固定收益市場(chǎng)中相對(duì)波動(dòng)，但迄今為止并未對(duì)亞洲債券產(chǎn)生重大影響，市場(chǎng)普遍預(yù)期政策將保持連續(xù)性。 美國(guó)投資級(jí)債券受到美聯(lián)儲(chǔ)暫緩降息的負(fù)面影響，而亞洲投資級(jí)信貸則因基本面強(qiáng)勁和市場(chǎng)技術(shù)面有利而表現(xiàn)出色。 截至目前，亞洲高收益信用債券的表現(xiàn)更加搶眼，由于違約率趨穩(wěn)和估值便宜，開始吸引投資者的關(guān)注?！?/p>
“從亞洲信貸的角度來看，我們預(yù)計(jì)資產(chǎn)類別的積極勢(shì)頭將持續(xù)到下半年，投資者的強(qiáng)勁需求將滿足新發(fā)行總額的預(yù)期增長(zhǎng)。 亞洲的經(jīng)濟(jì)基本面依然強(qiáng)勁，并將繼續(xù)推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。 與發(fā)達(dá)市場(chǎng)信貸相比，亞洲信貸的交易估值仍然具有吸引力，并有望吸引投資者的興趣，因?yàn)樗麄兛赡軙?huì)尋求多樣化收益，并在美聯(lián)儲(chǔ)可能于今年晚些時(shí)候降息時(shí)增加對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置。 投資級(jí)信貸經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后仍具有吸引力，我們也看到了亞洲高收益領(lǐng)域的機(jī)會(huì)，因?yàn)樾刨J利差處于歷史高位，為投資者進(jìn)入該資產(chǎn)類別提供了有利時(shí)機(jī)?！?/p>
亞洲股票：有吸引力的估值和增長(zhǎng)機(jī)會(huì)
盡管亞洲的通貨膨脹在很大程度上得到了控制，但美國(guó)高利率帶來的持續(xù)不利因素限制了亞洲經(jīng)濟(jì)體的消費(fèi)和投資。 不過，Manulife Investment Management股票高級(jí)投資組合經(jīng)理Marco Giubin認(rèn)為，不利因素的緩解，加上亞洲（日本除外）盈利修正趨勢(shì)的上調(diào)，以及具有吸引力的估值，可能會(huì)催化亞洲股票的潛在重估。
Giubin先生表示：“亞洲股票目前的預(yù)期市盈率約為2025年預(yù)期收益的12倍，預(yù)期收益增長(zhǎng)率將超過15%。 相比之下，美國(guó)股票的預(yù)期市盈率要高得多，是2025年預(yù)期收益的21倍，預(yù)期收益增長(zhǎng)率略低，為14%。 亞洲股票似乎提供了更具吸引力的價(jià)值，為投資者提供了以低于美國(guó)股票的價(jià)格獲得更高盈利增長(zhǎng)的潛力?！?/p>
從地域角度來看，由于估值較低，市場(chǎng)預(yù)期更加謹(jǐn)慎，Manulife IM目前對(duì)中國(guó)的看法更具建設(shè)性。 “中國(guó)的漸進(jìn)式政策應(yīng)對(duì)措施有望減輕房地產(chǎn)行業(yè)疲軟的影響。 雖然印度經(jīng)濟(jì)在結(jié)構(gòu)上具有長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力，但鑒于其估值較高，莫迪政府的多數(shù)黨地位岌岌可危，其投資主導(dǎo)型增長(zhǎng)模式的某些驅(qū)動(dòng)因素可能引發(fā)質(zhì)疑，因此我們對(duì)印度的定位持謹(jǐn)慎態(tài)度。 因此，我們開始更青睞與消費(fèi)相關(guān)的股票，這些股票在印度大選前的表現(xiàn)不如工業(yè)類股票。”
“在北亞，考慮到估值和動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器（DRAM）的上升周期，相對(duì)于臺(tái)灣地區(qū)，我們對(duì)韓國(guó)的看法逐漸變得更加積極。而臺(tái)灣地區(qū)的許多科技股盡管大多僅間接涉足人工智能主題，但已經(jīng)大幅重新評(píng)級(jí)。 此外，由于對(duì)電動(dòng)汽車市場(chǎng)增長(zhǎng)的擔(dān)憂，許多韓國(guó)電池制造商的業(yè)績(jī)明顯不佳。 我們認(rèn)為，考慮到仍然存在的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，這些股票的價(jià)格非常有吸引力。 最近北美和歐洲等市場(chǎng)對(duì)中國(guó)供應(yīng)商的保護(hù)主義很可能會(huì)加速人們對(duì)韓國(guó)電動(dòng)汽車供應(yīng)鏈的興趣，將其作為替代品。” Giubin先生總結(jié)道。
關(guān)于Manulife Investment Management
Manulife Investment Management是Manulife Financial Corporation全球財(cái)富和資產(chǎn)管理部門的品牌。 我們的使命是通過增強(qiáng)投資者的能力，讓決策更容易，讓生活更美好，從而創(chuàng)造更美好的明天。 我們?yōu)?,700多萬個(gè)人、機(jī)構(gòu)和退休計(jì)劃成員提供服務(wù)，我們相信，我們的全球影響力、互補(bǔ)性業(yè)務(wù)和母公司的實(shí)力使我們能夠幫助投資者把握當(dāng)今新興的全球趨勢(shì)。 我們?yōu)榭蛻籼峁┕埠退饺送顿Y解決方案，涵蓋股票、固定收益、多元資產(chǎn)、另類投資以及與可持續(xù)發(fā)展相關(guān)的策略（如自然資本），幫助他們做出更明智的財(cái)務(wù)決策，實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。 并非所有轄區(qū)都能提供所有產(chǎn)品。 如需了解更多信息，請(qǐng)?jiān)L問manulifeim.com。
Manulife Investment Management是Manulife Financial Corporation的全球財(cái)富和資產(chǎn)管理部門。 本資料所含信息及/或分析是根據(jù)據(jù)信可靠的來源編制或得出，但Manulife Investment Management并不就其準(zhǔn)確性、正確性、實(shí)用性或完整性作出任何陳述，亦不對(duì)因使用本資料或本資料所載信息及/或分析而引致的任何損失承擔(dān)任何責(zé)任。 Manulife Investment Management或其關(guān)聯(lián)公司，或其任何董事、高級(jí)管理人員或員工，都不對(duì)任何人因依賴本文中的信息而采取或未采取行動(dòng)所導(dǎo)致的任何直接或間接的損失、損害或其他后果承擔(dān)任何責(zé)任。
本材料僅供教育和參考之用，并不構(gòu)成Manulife Investment Management或其代表對(duì)任何人購(gòu)買或出售任何證券的建議、專業(yè)意見、要約、招攬或邀請(qǐng)。 本資料中的任何內(nèi)容均不構(gòu)成投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)建議，也不表示任何投資或策略適合或適用于您的個(gè)人情況，或以其他方式構(gòu)成對(duì)您的個(gè)人推薦。 本資料中的經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)分析并不預(yù)示任何未來的投資業(yè)績(jī)結(jié)果。 本資料由Manulife Investment Management制作，所表達(dá)的觀點(diǎn)僅代表Manulife Investment Management截至本出版物發(fā)布之日的觀點(diǎn)，可能會(huì)根據(jù)市場(chǎng)和其他條件發(fā)生變化。 過去的業(yè)績(jī)并不代表未來的結(jié)果。 投資有風(fēng)險(xiǎn)，包括本金損失。 在考慮任何投資時(shí)，如果您對(duì)應(yīng)采取的行動(dòng)有疑問，應(yīng)咨詢專業(yè)顧問。
專有信息 - 請(qǐng)注意，未經(jīng)Manulife Investment Management事先批準(zhǔn)，不得以任何形式和出于任何目的向任何第三方全部或部分復(fù)制、分發(fā)、傳閱、傳播、出版或披露本資料。
這些材料未經(jīng)任何證券或其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)審查，也未在任何證券或其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)注冊(cè)，可酌情由以下Manulife實(shí)體在其各自管轄范圍內(nèi)分發(fā)。
印度尼西亞：PT Manulife Aset Manajemen Indonesia。 馬來西亞：Manulife Investment Management (M) Berhad 注冊(cè)號(hào)：200801033087 (834424-U)。 新加坡：Manulife Investment Management (Singapore) Pte. Ltd. (公司注冊(cè)號(hào)：200709952G）。 越南：Manulife Investment Fund Management (Vietnam) Company Limited。 澳大利亞、韓國(guó)及香港特別行政區(qū)：香港特別行政區(qū)：Manulife Investment Management (Hong Kong) Limited，未經(jīng)香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)（SFC）審核。 菲律賓：Manulife Investment Management and Trust Corporation。 日本：Manulife Investment Management (Japan) Limited。 臺(tái)灣地區(qū)：Manulife Investment Management (Taiwan) Co., Ltd. （投資在臺(tái)灣地區(qū)不受存款保險(xiǎn)、保險(xiǎn)保證基金或其他保護(hù)機(jī)制的保護(hù)。 對(duì)于投資引起的糾紛，您可以向臺(tái)灣證券投資信托咨詢協(xié)會(huì)或金融申訴專員機(jī)構(gòu)投訴。 許可證編號(hào) 110 Jin-Guan-Cheng-Tou-Xin-001“由Manulife Investment Management (Taiwan) Co., Ltd.獨(dú)立經(jīng)營(yíng)”。 /3F., No.97, Songren Rd., Taipei, Taiwan 11073，電話：(02)2757-5999，客戶服務(wù)熱線：0800-070-998。）
免責(zé)聲明：除非另有說明，所有提及的業(yè)績(jī)信息均截至2024年7月18日。 |
