香港5月30日電 /新華美通/ -- 新華遠(yuǎn)東中國(guó)評(píng)級(jí)（“新華遠(yuǎn)東”）今日將重慶鋼鐵股份有限公司（“重慶鋼鐵”或“該公司”，SH A 601005, HK 1053）評(píng)級(jí)展望由負(fù)面調(diào)整為穩(wěn)定。該公司的本地貨幣主體信用評(píng)級(jí)維持 BBB。
(Logo: http://m.qyysmy.cn/sa/200705181620.JPG )
本次評(píng)級(jí)展望調(diào)整是由于重慶鋼鐵在滬完成 A 股的重新發(fā)行，以及2006年2月以來(lái)鋼鐵行業(yè)開(kāi)始回暖之后，公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)得到了改善。此次調(diào)整也反映了新華遠(yuǎn)東對(duì)于重慶鋼鐵擬建的新項(xiàng)目在優(yōu)化生產(chǎn)流程，提高盈利能力方面的正面觀(guān)點(diǎn)。盡管如此，鋼鐵行業(yè)的周期性特點(diǎn)及該公司相對(duì)較小的經(jīng)營(yíng)規(guī)模使其無(wú)法獲得更高的評(píng)級(jí)。
自2006年2月以來(lái)，中國(guó)鋼鐵行業(yè)開(kāi)始回暖，國(guó)內(nèi)鋼鐵需求強(qiáng)勁，出口快速增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)鋼鐵價(jià)格指數(shù)由2006年1月1日的77上升到2007年5月17日的103。新華遠(yuǎn)東預(yù)計(jì)，2007年到2010年之間，鋼鐵需求將以每年平均13%的速度增長(zhǎng)。盡管近期鋼材產(chǎn)品出口退稅下調(diào)，鋼鐵行業(yè)仍將得益于國(guó)內(nèi)鋼鐵需求的增長(zhǎng)，出口上漲，以及國(guó)家對(duì)新產(chǎn)能的調(diào)控，在此期間保持穩(wěn)步擴(kuò)張，同時(shí)也不會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的供應(yīng)過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)。
重慶鋼鐵于今年2月28日在上海 A 股市場(chǎng)成功完成了股票的重新發(fā)行，籌集資金10億元人民幣，該公司總債務(wù)與資本總額之比也由2006年的42.4%下降到2007年第一季度的37.2%。 該公司計(jì)劃建設(shè)新項(xiàng)目的總資本支出預(yù)計(jì)為20億元人民幣。這些新項(xiàng)目包括：80萬(wàn)噸熱軋鋼板項(xiàng)目，50萬(wàn)噸冷軋薄板二期工程，以及14.3萬(wàn)噸鍍鋅板項(xiàng)目。
新華遠(yuǎn)東認(rèn)為，這些新增項(xiàng)目將有助于優(yōu)化該公司的生產(chǎn)流程，提高其盈利能力，并且不會(huì)顯著提高其負(fù)債比率。重慶鋼鐵的核心產(chǎn)品為中厚板，2006年分別占其主營(yíng)收入和毛利潤(rùn)的43.7%和86.2%。新增產(chǎn)品將會(huì)降低該公司產(chǎn)品集中的風(fēng)險(xiǎn)。此外，重慶是國(guó)內(nèi)較大的摩托車(chē)生產(chǎn)基地，也是重要的汽車(chē)制造業(yè)基地，這可以吸收該公司新增的冷軋薄板產(chǎn)能。
2004年12月，重慶鋼鐵冷軋薄板項(xiàng)目一期工程開(kāi)始投產(chǎn)，但是由于該項(xiàng)目的原材料熱軋薄板的外部采購(gòu)成本較高，該公司這一項(xiàng)目2006年的毛利率為-14%。計(jì)劃建設(shè)的80萬(wàn)噸熱軋鋼板項(xiàng)目預(yù)計(jì)將提高該公司的盈利能力。
不過(guò)，鋼鐵行業(yè)的周期性特點(diǎn)，公司相對(duì)較小的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，新項(xiàng)目建設(shè)的不確定性，以及該公司較高的短期債務(wù)比例所帶來(lái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，都使其目前無(wú)法獲得更高的評(píng)級(jí)。
重慶鋼鐵主要生產(chǎn)中厚板、型鋼和線(xiàn)材，其中中厚板（主要用于船舶、鍋爐和壓力容器制造）是該公司主營(yíng)收入和利潤(rùn)的最主要來(lái)源。2006年，該公司鋼鐵產(chǎn)品產(chǎn)量為288萬(wàn)噸，其中58%銷(xiāo)往中國(guó)西南地區(qū)。
有關(guān)評(píng)級(jí)分析全文，請(qǐng)與我們聯(lián)絡(luò)，電郵：xfe@xinhuafinance.com
編輯垂詢(xún)：
新華遠(yuǎn)東中國(guó)評(píng)級(jí)簡(jiǎn)介
新華遠(yuǎn)東中國(guó)評(píng)級(jí)是中國(guó)首個(gè)引用國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)評(píng)估國(guó)內(nèi)企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的合作項(xiàng)目,由新華財(cái)經(jīng)及上海遠(yuǎn)東資信評(píng)估有限公司所組成。上海遠(yuǎn)東于2003年成為新華財(cái)經(jīng)的業(yè)務(wù)伙伴公司,并在同年12月成功加入亞洲資信評(píng)估協(xié)會(huì)，成為中國(guó)首家會(huì)員機(jī)構(gòu)。
新華遠(yuǎn)東的評(píng)級(jí)方法及程序揉合了對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的深入認(rèn)識(shí)及在國(guó)際信貸評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)方面的專(zhuān)業(yè)知識(shí),充份發(fā)揮新華財(cái)經(jīng)及上海遠(yuǎn)東合作所產(chǎn)生的協(xié)同效益。新華遠(yuǎn)東致力為投資者提供獨(dú)立、客觀(guān)及具前瞻性的中國(guó)企業(yè)信貸評(píng)估。新華遠(yuǎn)東的產(chǎn)品為投資者鑒別中國(guó)企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)，從而培養(yǎng)投資者的信用風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提高國(guó)內(nèi)信息披露和信息透明度的標(biāo)準(zhǔn)。詳情請(qǐng)瀏覽此網(wǎng)址： http://www.xinhuafinance.com/creditrating 。
新華財(cái)經(jīng)有限公司簡(jiǎn)介
新華財(cái)經(jīng)有限公司（“新華財(cái)經(jīng)”）是一家領(lǐng)導(dǎo)市場(chǎng)的中國(guó)金融信息及媒體公司，股份于東京證交所創(chuàng)業(yè)板上市，編號(hào)為9399（美國(guó)預(yù)托證券編號(hào)：XHFNY）。新華財(cái)經(jīng)以架起中國(guó)金融市場(chǎng)與世界的橋梁為宗旨，致力為全球的金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和分銷(xiāo)商提供指數(shù)系列、資信評(píng)級(jí)、財(cái)經(jīng)新聞、投資者關(guān)系服務(wù)和信息傳播等五大產(chǎn)品。新華財(cái)經(jīng)于1999年十一月成立，總部設(shè)在上海，辦事處和新聞分社遍及世界十四個(gè)國(guó)家，充分覆蓋中國(guó)及國(guó)際市場(chǎng)。詳情請(qǐng)瀏覽： http://www.xinhuafinance.com 。
上海遠(yuǎn)東資信評(píng)估有限公司簡(jiǎn)介
上海遠(yuǎn)東資信評(píng)估有限公司是中國(guó)第一家專(zhuān)業(yè)資信評(píng)估機(jī)構(gòu)，在市場(chǎng)上具領(lǐng)先地位，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)范圍廣泛。公司是由上海社會(huì)科學(xué)院創(chuàng)立的獨(dú)立機(jī)構(gòu)，致力為中國(guó)資本市場(chǎng)建立一套國(guó)際認(rèn)可的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)。上海遠(yuǎn)東資信評(píng)估有限公司是全國(guó)較早開(kāi)展債券評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，歷年被中國(guó)人民銀行上海分行認(rèn)可，從事貸款企業(yè)資信評(píng)估業(yè)務(wù)。
公司成立至今，秉承客觀(guān)、公正及獨(dú)立的原則，已評(píng)估逾1,000筆企業(yè)的長(zhǎng)期債券和商業(yè)票據(jù)，其貸款資信評(píng)級(jí)數(shù)量連續(xù)三年占上海市場(chǎng)份額50%以上。憑借其專(zhuān)業(yè)知識(shí)以及對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的深入了解，公司為投資者提供剖析深入、見(jiàn)解獨(dú)到的資信觀(guān)點(diǎn)。詳情請(qǐng)瀏覽此網(wǎng)址： http://www.fareast-cr.com 。
