-- 以業(yè)務(wù)創(chuàng)新求解中小企業(yè)融資難
北京2010年6月25日電 /美通社亞洲/ -- 今天，北京產(chǎn)權(quán)交易所（以下簡(jiǎn)稱北交所）對(duì)外宣布，正式啟動(dòng)“增資擴(kuò)股附返售權(quán)”交易，并推出了第一個(gè)高科技中小企業(yè)交易項(xiàng)目 -- 湖南麓南環(huán)保有限公司增資擴(kuò)股附返售權(quán)交易，該項(xiàng)目由中科融創(chuàng)（北京）資產(chǎn)管理有限公司作為交易商（代理企業(yè)增資擴(kuò)股附返售權(quán)交易的機(jī)構(gòu)）。
增資擴(kuò)股附返售權(quán)交易是北交所針對(duì)“如何充分發(fā)揮產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)功能解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題”進(jìn)行的一項(xiàng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，也是北交所成為工信部批準(zhǔn)的中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易試點(diǎn)后啟動(dòng)的第一項(xiàng)探索性工作。這一創(chuàng)新交易產(chǎn)品的推出，不僅意味著中小企業(yè)，尤其是科技型中小企業(yè)的融資難問(wèn)題在產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)找到了一種新的解決途徑，同時(shí)也意味著產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)正在從服務(wù)存量股權(quán)流轉(zhuǎn)向服務(wù)增量股權(quán)流轉(zhuǎn)拓展。
在解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題上，為了更好地發(fā)揮產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，北交所積極探索和建設(shè)中小企業(yè)股權(quán)融資平臺(tái)，結(jié)合中小企業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)和融資需求以及產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)在投資人、產(chǎn)權(quán)交易、制度架構(gòu)方面的資源和經(jīng)驗(yàn)，設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)了針對(duì)高成長(zhǎng)中小企業(yè)股權(quán)交易的“增資擴(kuò)股附返售權(quán)交易”這樣一款產(chǎn)品。北交所董事長(zhǎng)熊焰表示，"增資擴(kuò)股附返售權(quán)這個(gè)產(chǎn)品是我們經(jīng)過(guò)反復(fù)打磨后推出的，既針對(duì)中小企業(yè)解決融資問(wèn)題，也考慮到了 PE/VC 等機(jī)構(gòu)的實(shí)際需求。”
增資擴(kuò)股附返售權(quán)交易，是指具有法人資格的非金融企業(yè)通過(guò)北京產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布增資擴(kuò)股信息，以北交所認(rèn)可的方式確定投資方，并約定在一定時(shí)限和條件下投資方有權(quán)以約定價(jià)格要求企業(yè)回購(gòu)或要求企業(yè)控股股東購(gòu)買其所認(rèn)購(gòu)股權(quán)的融資交易行為。返售權(quán)，即投資者擁有的在特定條件下要求企業(yè)按照約定價(jià)格回購(gòu)其所持有股份或者將該部分股份轉(zhuǎn)讓給企業(yè)其他股東的權(quán)利。這種創(chuàng)新型交易模式對(duì)廣大中小企業(yè)和投資者都具有很強(qiáng)的吸引力。北交所董事長(zhǎng)熊焰認(rèn)為：“這項(xiàng)創(chuàng)新型交易模式是一個(gè)將私募股權(quán)融資與產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)掛牌交易兩者成功結(jié)合的產(chǎn)物，對(duì)吸引各類投資基金入場(chǎng)，引導(dǎo)中小企業(yè)增量股權(quán)流轉(zhuǎn)，活躍產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)都將會(huì)有開(kāi)拓性的影響?！?/p>
增資擴(kuò)股附返售權(quán)業(yè)務(wù)作為北交所的一項(xiàng)創(chuàng)新型金融交易，不僅加強(qiáng)了產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)股權(quán)融資功能，也更好的服務(wù)了投資人客戶。通過(guò)這個(gè)業(yè)務(wù)平臺(tái)，一方面充分發(fā)揮產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的定價(jià)和增信功能，幫助企業(yè)的以增資擴(kuò)股的形式吸引到投資，解決了階段性資金需求。另一方面，該交易模式也為各類投資者提供了優(yōu)質(zhì)的投資項(xiàng)目源。增資擴(kuò)股附返售權(quán)業(yè)務(wù)平臺(tái)擁有優(yōu)質(zhì)的備選企業(yè)池。備選企業(yè)主要是從科技部火炬中心旗下57個(gè)國(guó)家高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)，接近8萬(wàn)家高新技術(shù)企業(yè)和全國(guó)眾多的科技型企業(yè)中進(jìn)行篩選。廣泛的項(xiàng)目來(lái)源，能為包括股權(quán)投資基金在內(nèi)的各類投資者提供多元化的項(xiàng)目資源。此外，返售權(quán)的設(shè)置增加了投資者的退出渠道，降低投資退出失敗的風(fēng)險(xiǎn)，提高投資者的資本收益。北交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，希望這項(xiàng)新業(yè)務(wù)能夠得到投資者和企業(yè)的關(guān)注和認(rèn)可，也希望通過(guò)類似的業(yè)務(wù)創(chuàng)新切實(shí)幫助我國(guó)中小企業(yè)通過(guò)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)股權(quán)融資，豐富融資渠道。
北交所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，目前增資擴(kuò)股附返售權(quán)交易的服務(wù)對(duì)象主要是處于高成長(zhǎng)科技型中小企業(yè)中的有限責(zé)任公司。這類企業(yè)因?yàn)橘Y產(chǎn)規(guī)模小，缺乏硬通貨的抵押擔(dān)保物，很難在銀行獲得授信；而其在股權(quán)融資過(guò)程中，因?yàn)榇嬖谂c投資人信息不對(duì)稱等因素，企業(yè)價(jià)值不能被充分挖掘和體現(xiàn)，在談判對(duì)價(jià)往往處于被動(dòng)地位。這就需要充分發(fā)揮產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的功能，一方面通過(guò)市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，能夠挖掘和實(shí)現(xiàn)企業(yè)真正的價(jià)值，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)融資，降低融資成本；另一方面，企業(yè)價(jià)值的明確、融資的實(shí)現(xiàn)，又能夠幫助企業(yè)提高在銀行的信用，突破資金“瓶頸”，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。
同時(shí)，這項(xiàng)產(chǎn)品在推出伊始就得到了中國(guó)科技金融促進(jìn)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)投資專業(yè)委員會(huì)在專業(yè)角度的支持和認(rèn)可。雙方圍繞“充分發(fā)揮產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)功能，建設(shè)科技型中小企業(yè)股權(quán)融資平”這一戰(zhàn)略目標(biāo)，迅速達(dá)成一致，并以這項(xiàng)“增資擴(kuò)股附返售權(quán)交易”業(yè)務(wù)推廣為契機(jī)，建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系。雙方負(fù)責(zé)人均表示，將在科技部火炬中心旗下國(guó)家高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)和高新技術(shù)企業(yè)中深入推廣這款業(yè)務(wù)產(chǎn)品，做大交易平臺(tái)。
此外，由包括北京產(chǎn)權(quán)交易所、廣州產(chǎn)權(quán)交易所、天津交易中心等全國(guó)23家產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)共同出資創(chuàng)立的金馬甲網(wǎng)上產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)也為該業(yè)務(wù)平臺(tái)提供技術(shù)支撐。通過(guò)金馬甲，產(chǎn)權(quán)所有者可方便、高效地實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)要素的流轉(zhuǎn)配置；投資者可快捷、準(zhǔn)確地找到投資目標(biāo)；交易活動(dòng)更加公正公平，報(bào)價(jià)更加理性充分，確保了權(quán)益流轉(zhuǎn)給最匹配的競(jìng)買人。
