上海2017年9月25日電 /美通社/ -- 道彤投資近日宣布，歡迎新合伙人鄒國文先生的加入。鄒國文加入之后，道彤投資也將開設(shè)北京辦公室。
鄒國文擁有十年以上的醫(yī)療健康領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)及投資并購經(jīng)驗(yàn)，累計(jì)投資并購金額超過200億元。加入道彤投資之前，鄒國文擔(dān)任三胞集團(tuán)助理總裁、生物醫(yī)療戰(zhàn)略服務(wù)管理本部總經(jīng)理及投資并購總部大健康團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人。主要投資并購案例有：中國臍帶血庫（NYSE：CO）、麥考林（Nadaq：MCOX）、徐州腫瘤醫(yī)院、蘇州大學(xué)附屬腫瘤醫(yī)院、上海凡迪生物等，更早之前負(fù)責(zé)過聯(lián)合麗格醫(yī)療美容、何氏眼科集團(tuán)、東方惠爾等公司的早期投資。
鄒國文還曾長期任職于德國拜耳集團(tuán)和美國輝瑞制藥，擔(dān)任過產(chǎn)品經(jīng)理及中國品牌經(jīng)理等職務(wù)，除投資并購經(jīng)驗(yàn)外，還擁有豐富的醫(yī)藥市場營銷及戰(zhàn)略制定及實(shí)施等經(jīng)驗(yàn)。鄒國文擁有清華大學(xué)/澳大利亞國立大學(xué)碩士學(xué)位，本科畢業(yè)于北京中醫(yī)藥大學(xué)。
“加入道彤，可以說是天時(shí)地利人和。時(shí)代賦予了我們大健康產(chǎn)業(yè)絕佳的投資機(jī)會(huì)，道彤投資管理團(tuán)隊(duì)有著二十年以上成功的‘實(shí)業(yè)+資本’的復(fù)合背景，對于行業(yè)有著深入且系統(tǒng)的的思考，并能用產(chǎn)業(yè)資源為被投企業(yè)增值賦能，與投資的企業(yè)及合作伙伴志同道合。更重要的是道彤管理團(tuán)隊(duì)已有著長達(dá)十年以上的信任?！编u國文說，“加入道彤，和喜歡的人一起做喜歡的事，并且還是自己的事業(yè)?！?/p>
“道彤投資正在快速成長擴(kuò)張，國文的到來，進(jìn)一步豐富了道彤投資的產(chǎn)業(yè)背景。國文對于醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的發(fā)展動(dòng)向有著敏銳的洞察，并且擁有極其廣泛的行業(yè)人脈資源及豐富的投資并購經(jīng)驗(yàn)，這對于道彤投資組合未來的退出以及在適當(dāng)時(shí)機(jī)利用并購助力企業(yè)發(fā)展都有著很大幫助?！钡劳顿Y創(chuàng)始管理合伙人孫琦說。
道彤投資是一只立足于中國本土的新銳基金，專注于醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的投資。其投資的唯兒諾兒科集團(tuán)、新康醫(yī)療已成為醫(yī)療服務(wù)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域的龍頭公司。其他部分投資案例還包括：易瑞基因、術(shù)創(chuàng)醫(yī)療、醫(yī)學(xué)界、魅麗緯葉等公司。
在道彤投資擅長的醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，鄒國文也曾有過多起成功的投資并購經(jīng)驗(yàn)，那么隨著其加入，他分享了道彤投資在醫(yī)療服務(wù)業(yè)上的思考與布局：
醫(yī)療服務(wù)業(yè)似乎一夜之間就熱了起來，市場對醫(yī)療服務(wù)業(yè)的態(tài)度，也從“看不上”到了“看不懂”，對此現(xiàn)象，鄒國文這樣理解：“總體來說，一方面是中國優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源供給總體不足，結(jié)構(gòu)性失衡；另一面是消費(fèi)升級需求爆發(fā)，同時(shí)醫(yī)療行業(yè)管制放開，這使得很多資金快速涌入，醫(yī)療服務(wù)業(yè)的估值水位趨升。但是醫(yī)療服務(wù)自身的成長需要時(shí)間，所以醫(yī)療服務(wù)業(yè)的春天也才剛剛開始。”
之前，市場看不上，主要是認(rèn)為醫(yī)療服務(wù)增速慢、資產(chǎn)重，醫(yī)療服務(wù)上市公司少。現(xiàn)在看不懂又是認(rèn)為估值貴、可投標(biāo)的不多、不賺錢。真是這樣嗎？
鄒國文表示：“首先，醫(yī)療服務(wù)有自身的行業(yè)特性，成長曲線不同于互聯(lián)網(wǎng)，不是爆發(fā)式增長類型。但另一面，它很扎實(shí)，有營收有利潤，下側(cè)風(fēng)險(xiǎn)小，也比創(chuàng)新藥等易退出。”
“關(guān)于資產(chǎn)重這個(gè)問題，醫(yī)療資產(chǎn)有輕有重，道彤投資關(guān)注的是相對輕資產(chǎn)的，比如面向中高端人群的小型?？七B鎖，各類醫(yī)生集團(tuán)，綜合及?？漆t(yī)院管理公司，以及國家衛(wèi)計(jì)委鼓勵(lì)的十類獨(dú)立設(shè)置的醫(yī)療機(jī)構(gòu)。”
“至于上市公司少這個(gè)問題，2016年是個(gè)分水嶺，我們看到康寧醫(yī)院、瑞慈醫(yī)療、新世紀(jì)醫(yī)療等陸續(xù)在港IPO，現(xiàn)在三博腦科醫(yī)院等機(jī)構(gòu)也在陸續(xù)報(bào)會(huì)。我們相信未來3-5年，醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)會(huì)逐步進(jìn)入證券化高峰期。”
去年精準(zhǔn)醫(yī)療非?；馃岬臅r(shí)候，道彤投資就已在默默布局醫(yī)療服務(wù)。當(dāng)時(shí)市場也是各種聲音，比如兒科用藥少不掙錢，基層公衛(wèi)吃不飽餓不死，現(xiàn)在事實(shí)證明這些聲音都煙消云散了。
醫(yī)療服務(wù)創(chuàng)業(yè)及投資機(jī)會(huì)
對于民營資本進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)業(yè)的機(jī)會(huì)，他表示首先要看到的是消費(fèi)升級變化背后的“新人群、新行為、新消費(fèi)理念”。
以醫(yī)美為例，以前是生理有缺陷的或者職業(yè)對美有特殊要求的人才會(huì)去整形，但現(xiàn)在整形人群很廣泛，年長的年幼的都在整；以前整形之后很保密，不愿讓別人知道也不愿承認(rèn)，現(xiàn)在則是主動(dòng)在一些社交媒體上發(fā)布相關(guān)消息。再比如兒童口腔，以前都是牙痛了才去看牙，現(xiàn)在會(huì)為了美觀去整牙。
客戶的需求在變化，但有需求無供給，不成閉環(huán)。公立醫(yī)院滿足的是基本的及高難度的這兩類醫(yī)療需求，民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)滿足的是醫(yī)療消費(fèi)升級需求。
前幾年，民營醫(yī)療主要集中在口腔、醫(yī)美、眼科等科室，去年起，兒科、婦科、運(yùn)動(dòng)康復(fù)及中醫(yī)等科室越來越多。那些三甲醫(yī)院不愿做的，非主流的，非危重的，自費(fèi)比例高的，都是民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)的機(jī)會(huì)。
相較過去，現(xiàn)在民營醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)也有機(jī)會(huì)獲得更好的醫(yī)生來源。以道彤投資的唯兒諾為例，就有很多來自上海九院、臺(tái)灣榮總等知名頂級醫(yī)院的醫(yī)生在多點(diǎn)執(zhí)業(yè)或者全職。多點(diǎn)執(zhí)業(yè)政策越來越松動(dòng)，以前醫(yī)生出去需要院長批準(zhǔn)，后來變成本院備案，到現(xiàn)在則是在市衛(wèi)計(jì)委備案后就可在本市范圍內(nèi)執(zhí)業(yè)。這樣醫(yī)生的供給就解決了，而醫(yī)生們也能通過多點(diǎn)執(zhí)業(yè)獲取合法陽光的收入。
鄒國文表示這里面需要注意的是，國家放開醫(yī)療市場，也為了引入更多社會(huì)資本，適當(dāng)減輕醫(yī)保壓力。所以那些自費(fèi)比例高的，不依賴醫(yī)保的，未來在通往資本市場的道路上也會(huì)更順利一些。
做醫(yī)療服務(wù)業(yè)的“明星工廠”
鄒國文解釋道：“具體投資時(shí)，首先會(huì)看市場規(guī)模，其次是團(tuán)隊(duì)。我們投資有潛力成為平臺(tái)級公司的團(tuán)隊(duì)，成長性高、資源整合能力強(qiáng)，目標(biāo)是細(xì)分領(lǐng)域前三，力爭第一。相較而言，我們不追明星項(xiàng)目，我們制造明星項(xiàng)目。我們喜歡業(yè)績還沒能完全呈現(xiàn)，估值合理的，而后嫁接資源，悉心澆灌，修枝剪葉，志同道合一同成長！這也解決了現(xiàn)在很多人看不懂的所謂“估值貴”問題。”
關(guān)于估值，鄒國文表示，還有一個(gè)需要考慮的是預(yù)期的PSG及PEG。 在道彤投資唯兒諾時(shí)，唯兒諾只有1家店，但這個(gè)團(tuán)隊(duì)很好，道彤的增值服務(wù)讓它的價(jià)值得到更充分的顯現(xiàn)，現(xiàn)在唯兒諾已經(jīng)發(fā)展到12家店了，以現(xiàn)在的成長來看，當(dāng)時(shí)的估值一點(diǎn)也不貴。”
在醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，道彤投資已經(jīng)有了兩個(gè)明星，希望未來我們會(huì)繼續(xù)制造明星，成為醫(yī)療服務(wù)業(yè)的“明星工廠”。
道彤投資在醫(yī)療服務(wù)外的其他優(yōu)勢及布局
鄒國文表示，道彤在醫(yī)療服務(wù)投資上建立的優(yōu)勢，與道彤管理團(tuán)隊(duì)的實(shí)業(yè)經(jīng)驗(yàn)及產(chǎn)業(yè)資源有著密切的關(guān)系。在非公醫(yī)療十強(qiáng)中，武漢亞心醫(yī)院、樹蘭醫(yī)院、西安長安醫(yī)院、三博腦科醫(yī)院都與道彤有著密切的關(guān)系，此外，愛康國賓等連鎖體檢集團(tuán)及段濤院長的春田醫(yī)院管理公司等知名醫(yī)院管理公司也與道彤投資有著緊密合作。
正因?yàn)檫@樣強(qiáng)的資源以及和和創(chuàng)業(yè)者“志同道合，引領(lǐng)未來”的價(jià)值理念，道彤投資非常重視投后服務(wù)，重視如何為他們對接資源、協(xié)同資源，幫助企業(yè)成長。通常道彤投資企業(yè)時(shí)，也會(huì)列一個(gè)投后增值清單，看看可以怎樣迅速幫它增值賦能，協(xié)助被投企業(yè)通過行業(yè)并購實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。
除醫(yī)療服務(wù)上的布局，道彤投資在醫(yī)療器械、醫(yī)療AI、生物技術(shù)、CRO、CSO等領(lǐng)域也都有著很不錯(cuò)的布局。“我也很認(rèn)同孫琦總的理念，醫(yī)療服務(wù)是醫(yī)健產(chǎn)業(yè)的渠道、平臺(tái)、陣地，構(gòu)建了這個(gè)底層生態(tài)，可以不斷往上疊加新的技術(shù)、應(yīng)用等。比如我們投的易瑞基因，一個(gè)月內(nèi)就開始與道彤family的唯兒諾醫(yī)療及新康醫(yī)療開始合作。”
