北京2017年5月9日電 /美通社/ -- 2017年巴菲特股東大會(huì)剛剛結(jié)束，巴菲特和芒格在7小時(shí)中回答了來自全球股東、記者和分析師的提問。今年，股神究竟都說了些什么，對(duì)投資者又有什么借鑒意義？昨日，華人地區(qū)較大美股券商老虎證券 (Tiger Brokers) 創(chuàng)始人及CEO巫天華在知乎的線上分享中，解讀了大家最關(guān)心的問題。
大會(huì)亮點(diǎn)：巴菲特終于開始擁抱科技股
今年股東大會(huì)，巴菲特除了談到之前的保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)之外，還談到了像蘋果 (AAPL) 等科技股，以及人工智能話題。老虎證券CEO巫天華認(rèn)為，這是本次股東大會(huì)的較大變化和亮點(diǎn)。
眾所周知，此前伯克希爾一直避免購買科技股，因?yàn)榘头铺睾兔⒏癖硎静涣私膺@個(gè)領(lǐng)域。但在2016年，巴菲特買入了蘋果公司股票，今年大舉增持。
巫天華認(rèn)為，足夠便宜的估值、堅(jiān)固的護(hù)城河、成熟穩(wěn)定以及強(qiáng)大的現(xiàn)金流、巨額回購、派息這四個(gè)因素讓蘋果獲得了巴菲特青睞，這些因素跟其買入可口可樂時(shí)如出一轍。
巫天華表示，今年是iPhone誕生十周年，iPhone8或?qū)?huì)啟動(dòng)超級(jí)周期。雖然巴菲特在訪談中說，他不會(huì)再買入蘋果，但也說短期不會(huì)賣出。華人投資者或可拭目以待。
巴菲特給中國投資者的啟示：恪守能力圈
在大會(huì)上，巴菲特承認(rèn)沒有投資谷歌和初創(chuàng)期的亞馬遜是一個(gè)巨大的錯(cuò)誤。不過，查理·芒格也表示并不為錯(cuò)過了亞馬遜的投資機(jī)會(huì)而遺憾，亞馬遜的成功比谷歌還難預(yù)料。
巫天華認(rèn)為，這給廣大美股玩家一個(gè)重要啟示在于：“美股里有很多行業(yè)，其中有各種各樣的投資機(jī)會(huì)和流派，重要的不是抓住很多、很牛的投資機(jī)會(huì)，而是找到自己的能力圈，錯(cuò)過的這些其實(shí)并不重要?！?/p>
巫天華表示，巴菲特提出的“能力圈”概念對(duì)華人投資者非常有借鑒意義?！爸袊顿Y者進(jìn)入美股市場(chǎng)時(shí)間很短，很多是科技、金融行業(yè)人員。2000年左右三大門戶在美上市，使得中國人才開始關(guān)注中概股，近年京東、阿里巴巴等知名公司的上市使得大家對(duì)這個(gè)領(lǐng)域有越來越多的關(guān)注。相對(duì)于華爾街，國內(nèi)大量的、非全職的美股玩家的能力圈和優(yōu)勢(shì)，很多時(shí)候就在于科技股和中概公司，因?yàn)檫@些是我們身邊能感受到的。”巫天華說。
但，光有能力圈就可以了投資了嗎？巫天華認(rèn)為：“只因?yàn)樽约簩?duì)這個(gè)公司有一定了解、使用它的產(chǎn)品，就認(rèn)為這是一家好公司是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，還需要有對(duì)公司的定量估值?！?/p>
巫天華建議，廣大美股玩家在擇股時(shí)要先問問自己：自己對(duì)這只股票的認(rèn)知是否比他人多，自己知道的信息是否是大路貨，自己對(duì)這只個(gè)股是否有個(gè)人的洞見。
關(guān)于十年賭局：被動(dòng)投資適合哪些人？
在今年巴菲特致股東的信中，很值得關(guān)注的一點(diǎn)是巴菲特宣告贏得了與對(duì)沖基金十年的賭局。2005年，巴菲特曾經(jīng)立下百萬美元賭局，以十年為期限對(duì)沖基金的表現(xiàn)能否跑贏指數(shù)基金。如今，市場(chǎng)表現(xiàn)確實(shí)證明了巴菲特的推斷是對(duì)的。不少玩家關(guān)心，這是否意味著就可以放棄被動(dòng)投資了？
巫天華認(rèn)為，這并不能證明主動(dòng)投資一定遜色于被動(dòng)投資。由于賭約一方的基金收取了管理費(fèi)等手續(xù)費(fèi)，如果將相關(guān)費(fèi)用折算回去，在過去的幾年主動(dòng)投資并沒有跑輸被動(dòng)投資。
巫天華表示，對(duì)于普通投資者來說，選擇主動(dòng)投資還是被動(dòng)投資取決于否能找到屬于自己的能力圈及對(duì)應(yīng)標(biāo)的。如果投資者能將其對(duì)公司的認(rèn)知及數(shù)據(jù)進(jìn)行變現(xiàn)，那么就可以主動(dòng)投資為主，被動(dòng)投資為輔。但有些人的能力圈與美股行業(yè)偏差較大，平時(shí)很忙沒有時(shí)間做建模研究，對(duì)這類人群，被動(dòng)投資也許是一個(gè)比較合適的辦法。
給美股新手的建議：選對(duì)戰(zhàn)場(chǎng)很重要
巴菲特在本次大會(huì)上并沒有過多談及A股，但當(dāng)被問及中國股市的投資和投機(jī)時(shí)，他直言不諱地說這個(gè)市場(chǎng)有時(shí)像“賭場(chǎng)”，存在成長(zhǎng)的“陣痛”。實(shí)際上，為尋求資產(chǎn)保值增值，不少華人已經(jīng)開始通過移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資更為理性的美國股市。
對(duì)于初入美股市場(chǎng)的新手，巫天華建議：
