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北京2015年11月23日電 /美通社/ -- 短暫大漲后，市場進入忽上忽下的盤整階段，無論主力資金怎么護盤，多空在3600點打得正歡，指數(shù)似乎隨時準備跳水。散戶們天天膽戰(zhàn)心驚地盯早盤午盤，唯恐錯過沖出去的賣點和沖進來的熱點。
最近市場走勢亂象叢生、熱點輪換，漲哪塊？怎么漲？幾時回跌？幾乎不能被預測。一些小散戶的做法還是比較明智：短線先出來休息一下，布局好中線，別被市場忽悠著走。
可是，全球經(jīng)濟不景氣，地緣政治沖突加劇的情況下，市場中線還能繼續(xù)翻紅嗎？云財經(jīng)認為：當然可以。
宏觀經(jīng)濟不蕭條，后市走勢不會差
經(jīng)濟環(huán)境的好壞關(guān)系到股市的走向，實體經(jīng)濟發(fā)展穩(wěn)健對股市的穩(wěn)步上漲亦有相當大的作用。
股市先講錢。人民幣最近貶值壓力很大，一是因為美元加息，二是因為人民幣兌美元匯率的中間報價連續(xù)下跌，僅19日才回調(diào)5個基點。所幸，人民幣加入SDR指日可待，各方（前美聯(lián)儲主席格林斯潘/瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室）均認為“這是不可避免的”。一旦人民幣正式加入SDR，將加速其國際化進程，貶值壓力自然會減少。另外，十月銀行結(jié)售匯逆差大幅度收窄，這也讓外匯供小于求的狀況大為減輕。而人民幣貶值現(xiàn)象的改善，可避免熱錢大規(guī)模流出。
錢的問題解決了，但2016年經(jīng)濟下行的壓力還是比較大。一個是國內(nèi)傳統(tǒng)工業(yè)面臨產(chǎn)能過剩，亟需整改轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期。房地產(chǎn)支柱產(chǎn)業(yè)又出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性供需矛盾，中小城市庫存過量，一線城市開發(fā)商土地儲備量又不充足，導致市場供需失衡。如此第一二產(chǎn)業(yè)的不景氣將給宏觀經(jīng)濟帶來巨大壓力，未來GDP增速不低于6.5%的要求意味著，國家必須采取一系列安全托底的措施。此外，國際經(jīng)濟和政治環(huán)境不穩(wěn)定，表現(xiàn)為國際大宗商品連續(xù)兩周暴跌，沖擊原材料等傳統(tǒng)行業(yè)，并給通脹造成下行威脅。
另外，從十月份數(shù)據(jù)來看，整體經(jīng)濟不算差。首先，十月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）和服務業(yè)PMIA數(shù)據(jù)比較樂觀。制造業(yè)PMI是48.3，比9月提高1.1%，服務業(yè)PMI是52.0，綜合PMI達到49.9，反彈1.9%。各項PMI指數(shù)靠近50榮枯線，經(jīng)濟形勢企穩(wěn)，前期托底政策發(fā)揮效果。
其次，十月外匯儲備增長，環(huán)比增113.9億美元，而貿(mào)易順差則達到3932.2億元，擴大40.2%。雖然目前歐盟和日本的需求總體不足，新興市場增長也有所放緩，但中國對美國和東盟的出口保持增長，據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1至10月份，中國對美國的出口增幅是5.8%。
除此之外，11月10日，國家領導人在中央財經(jīng)領導小組第十一次會議上強調(diào)，“在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著力提高供給體系質(zhì)量和效率，增強經(jīng)濟持續(xù)增長動力，推動我國社會生產(chǎn)力水平實現(xiàn)整體躍升。”這體現(xiàn)出國家扶持經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的堅定決心。
適度擴大總需求從投資、消費、出口三駕馬車入手，意味著低通脹的情況下，國家仍會保持一段時間寬松的貨幣政策，降低社會融資的成本。不過，央行公布的十月份社會融資規(guī)模增量是4767億元，比上月減少8523億元。積極提高企業(yè)融資規(guī)模關(guān)鍵還是在于提高企業(yè)的生產(chǎn)率，增加其對收益的預期。
由此可見，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革才是國家的重點。供給側(cè)管理的措施主要是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、金融改革和提高企業(yè)創(chuàng)新能力。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型指優(yōu)化產(chǎn)業(yè)重組，尤其國企中的僵尸企業(yè)應該及時處理，減少地方政府財政支出。深化金融體制改革是2015年金融改革的目標，繼續(xù)推進利率市場化進程，創(chuàng)新金融產(chǎn)品和互聯(lián)網(wǎng)金融領域，提高資本的流動性是改善企業(yè)融資環(huán)境的有利措施。而提高全社會的創(chuàng)新能力一直是國家工作重點，20日國家領導人為《經(jīng)濟學人》撰文時再次提到，“我們要通過大力推動市場化改革，盡快構(gòu)建起一個大幅度增加創(chuàng)新驅(qū)動和消費拉動力的可持續(xù)增長新模式”。
克強指數(shù)也說明國家正在幫助傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。工業(yè)用電量方面，十月全社會用電量4491億千瓦時，同比下降0.2%，輕工業(yè)和重工業(yè)用電量同比增速依然是負增長。鐵路貨運量方面，十月鐵路完成貨運量2.8億噸，同比下降16.3%；1-10月累計完成貨運量28億噸，同比下降11.9%，說明傳統(tǒng)工業(yè)的總體產(chǎn)出不高。而人民幣貸款余額最近幾個月有所回升，反映產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級過程中，國家積極增加流動性，以應對第一二產(chǎn)業(yè)的衰退。
總體而言，各項指標顯示中國經(jīng)濟已經(jīng)放緩腳步，但國家治理手段依然強硬，后期經(jīng)濟氣候?qū)⑷缰袊嗣胥y行金融研究所所長姚余棟形容，即使國外一片冬天，國內(nèi)也將溫暖如春。局面尚算良好，股民不應該對后市失去信心。
資金未出逃，盤整后看漲
11月18日，姚余棟表示2017年1月M2會出現(xiàn)斷崖式下跌，其實這只是央行根據(jù)統(tǒng)計模型得出的結(jié)果，并未考慮現(xiàn)實情況，各方應看定后市，再作定論。但從盤面看，云財經(jīng)的【資金監(jiān)控】并未發(fā)現(xiàn)資金大量出逃的現(xiàn)象。
首先，融資融券方面，從11月3日至20日，融資余額與融券余額差距不斷擴大，市場看多情緒比較旺盛。
近幾日多頭資金一直費盡力氣地拉住指數(shù)。17日一早，多頭就制造強勢高開，18日多空在3600點交戰(zhàn)，均無明顯優(yōu)勢，到19日，多頭資金發(fā)出強攻，尾盤崛起上證指數(shù)直接拉出一根小陽線，20日進攻步伐放緩，盤面資金有些失衡，但總體多頭資金比較活躍，市場仍有活力。目前市場正在消化前期獲利盤，調(diào)整再所難免，但中期而言確無深跌理由。IPO重啟在即，部分資金等待打新機會，屆時徘徊的場外資金或許會再高調(diào)入場。此外，19日央行逆回購規(guī)模達到200億，這些都說明后市資金流動性會比較充裕。
從未來消息面看，17日證監(jiān)會副主席方星海表示會繼續(xù)推進深港通，這項即將到來的利好金融改革，不僅會帶動相關(guān)股票的上漲，也會給市場注入更多國際資金。此外，2016年IPO注冊制或?qū)⒋_立，放寬的市場準入機制將有利于更多有價值的公司上市，從而放大市場資金流入量。
操作靠經(jīng)驗不如靠數(shù)據(jù)
比起11月上旬冷門股的上漲，11月中下旬的市場正常得多，至少大盤靠藍籌權(quán)重股來維護，少量題材股帶動看多情緒，慢牛行情基本定調(diào)。
可是行情可以慢，賺錢時機可不能慢。對于小散戶而言，追漲殺跌的時機太難把握，唯一比較靠譜地還是關(guān)注數(shù)據(jù)，譬如多了解盤面資金的動向，看清市場進攻的信號，雖然沖不到前面，但也保證不落在后面。關(guān)注云財經(jīng)的【資金監(jiān)控】可以比大部分人提前知道市場風向，及時避免站錯隊。
使用過云財經(jīng)（www.yuncaijing.com）的老股民比較推崇【盤前預測】這個欄目，因為【盤前預測】在開盤前就提前通知各路“幺蛾子”，對開盤后的走勢把握得比較準。譬如11月4日大漲前，云財經(jīng)的【盤前預測】就提前兩天告訴股民要“逢低抄底”。等到12日下跌時，云財經(jīng)又提前兩天發(fā)出“階段性頂部”的警報，兩輪行情都預測得很準?，F(xiàn)在市場震蕩調(diào)整，更不能錯過任何變動的信息，指不定哪天調(diào)整到位，又迎來一輪大行情，錯失良機豈不是可惜了。
炒股靠經(jīng)驗確實不錯，畢竟經(jīng)驗多了，自然知道什么時候是主力在誘你入局，什么時候真的遇到一輪暴漲的開始，但依靠大數(shù)據(jù)技術(shù)似乎更加省時省心，畢竟數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)能夠把市場上的消息都聚合起來，讓股民“眼觀六路，耳聽八方”，總好過稀里糊涂地聽風就是雨，胡亂做決策。總之，后市上漲信心仍足，散戶無需驚慌失措，盯緊消息還是能吃上肉的。
