在匯豐集團(tuán)與財(cái)聯(lián)社聯(lián)合主辦的首屆“中國(guó)投資者高峰會(huì)”上，現(xiàn)場(chǎng)專家和金融行業(yè)從業(yè)人士共同探討了今年新機(jī)遇下財(cái)富管理和投資策略的關(guān)鍵密鑰。與會(huì)專家普遍認(rèn)為，對(duì)新興中產(chǎn)階級(jí)與高凈值人群而言，尋找抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的機(jī)構(gòu)，尋求更為穩(wěn)妥的財(cái)富管理工具和方法進(jìn)行主動(dòng)財(cái)富管理，將非常有必要。
復(fù)雜市場(chǎng)呼吁專業(yè)財(cái)富管理
與會(huì)者認(rèn)為，從投資策略來看，財(cái)富管理分散投資及資產(chǎn)篩選能力顯得非常重要。其宏觀根源，在于全球政經(jīng)格局的逐步脫鏈、分解，大大提升了金融局部市場(chǎng)和產(chǎn)品的復(fù)雜性和風(fēng)險(xiǎn)程度。
比如西方國(guó)家在通脹率方面有比較大的挑戰(zhàn)，名義通脹率在下降，但核心通脹率還在繼續(xù)上升，考慮到金融系統(tǒng)不穩(wěn)定因素、穩(wěn)增長(zhǎng)需求，以及金融體系風(fēng)險(xiǎn)控制，各國(guó)央行可能會(huì)允許通脹率長(zhǎng)時(shí)間處于高位，這是全球經(jīng)濟(jì)體和投資者需要警惕的問題。
匯豐財(cái)富管理及個(gè)人銀行業(yè)務(wù)全球行政總裁馬勵(lì)濤認(rèn)為，過去多年發(fā)達(dá)國(guó)家采取低利率政策，疫情讓全球投資者遭受了損失。但也有好的一方面，就是大家認(rèn)識(shí)到了風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)財(cái)富管理來說，分散投資很重要，依然占到投資的80%-90%。
意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)就要分散投資，而分散投資就要有全局思維和更多的工具、產(chǎn)品，而一個(gè)真正優(yōu)秀的財(cái)富規(guī)劃，高凈值人群得到并不只是一兩個(gè)產(chǎn)品，更多是全面的方案，包括怎樣避免出現(xiàn)一些潛在的損失或者風(fēng)險(xiǎn)，如何用資產(chǎn)配置來實(shí)現(xiàn)全局風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖和利益提升，這樣才是大家最需要的服務(wù)方案。
另外，分散投資需要安全資產(chǎn)和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)來支撐。與會(huì)專家認(rèn)為，未來全球需要投資大概120萬億美元在2050年之前才能實(shí)現(xiàn)凈零排放，大概只有30%的資金會(huì)來自政府。正重塑全球經(jīng)濟(jì)新形態(tài)的ESG（環(huán)境、社會(huì)和治理 ）投資，正成為主流機(jī)構(gòu)的策略中心和業(yè)務(wù)支柱。從金融機(jī)構(gòu)角度，ESG衍生產(chǎn)品具有非常的前景和安全、收益系數(shù)。
馬勵(lì)濤表示，匯豐一直在引導(dǎo)大量的財(cái)富投資于ESG。在未來的業(yè)務(wù)條件下，匯豐致力于把個(gè)人的財(cái)富引導(dǎo)到ESG領(lǐng)域，匯豐大概有600億美元管理資產(chǎn)的規(guī)模用于ESG。
中國(guó)中產(chǎn)崛起帶來巨大機(jī)遇
與會(huì)專家認(rèn)為，后疫情時(shí)代的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中，中國(guó)正走在世界的前列。目前，全球市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期明顯出現(xiàn)了“東熱西冷”的格局。這種趨勢(shì)，會(huì)對(duì)未來全球財(cái)富管理市場(chǎng)的格局變化埋下長(zhǎng)遠(yuǎn)伏筆。
匯豐集團(tuán)主席杜嘉祺認(rèn)為，中國(guó)是推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)重要引擎。如果中國(guó)今年實(shí)現(xiàn)5%的增長(zhǎng)目標(biāo)，那么就有望貢獻(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)總增長(zhǎng)的三分之一。（基于IMF預(yù)測(cè)今年全球經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)2.8%）。杜嘉祺認(rèn)為，從目前這個(gè)時(shí)點(diǎn)來看，歐美下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況可能會(huì)比較緊張，其與中國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)落差也會(huì)拉大。
從專業(yè)財(cái)富管理的角度去看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的落差會(huì)進(jìn)一步加劇全球財(cái)富存量的分化。與會(huì)專家認(rèn)為，目前亞洲的財(cái)富增長(zhǎng)量比全世界平均水平要快兩倍。在亞洲，中國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)體量，再加上日本，這兩個(gè)市場(chǎng)構(gòu)成了全球最大的財(cái)富池子。在中國(guó)過去7年里，可以看到財(cái)富量增加了9倍，非常讓人矚目。
同時(shí)作為高速發(fā)展的新興國(guó)家，對(duì)于個(gè)人投資者而言，財(cái)富主動(dòng)管理在中國(guó)有更深層次的意義和需求。全球市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)顯示，隨著中產(chǎn)階級(jí)財(cái)富管理意識(shí)的提升，他們希望主動(dòng)來管理財(cái)富，因此在可預(yù)見的未來，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)財(cái)富管理產(chǎn)品的需求會(huì)變得越來越大。
匯豐集團(tuán)主席杜嘉祺表示，匯豐集團(tuán)觀察到，新興中等收入群體明白跨行業(yè)和跨地域的投資組合更具多元化的價(jià)值，理解財(cái)富管理公司和券商的角色。財(cái)富管理機(jī)構(gòu)提供的產(chǎn)品也日益成熟。
高凈值人群要主動(dòng)做好財(cái)富規(guī)劃
政策之手的引導(dǎo)，特別是分配制度的相關(guān)調(diào)整，對(duì)高凈值人群的可投資資產(chǎn)將有直接的影響。
曾任國(guó)家稅務(wù)總局副局長(zhǎng)的許善達(dá)在峰會(huì)上表示，2018年中國(guó)個(gè)稅制度進(jìn)行了大刀闊斧的改革，開始由分類稅制向綜合與分類相結(jié)合的新稅制轉(zhuǎn)變，2020年提出要實(shí)現(xiàn)共同富裕等。這些財(cái)稅政策背后是中國(guó)對(duì)分配體系重新改革的舉措在加快，包括未來遺產(chǎn)稅、房地產(chǎn)稅，對(duì)中國(guó)個(gè)人投資者，尤其高凈值人群的收入有著直接的影響。
許善達(dá)表示，國(guó)內(nèi)財(cái)稅專家達(dá)成一個(gè)共識(shí)，就是資本利得偏高、勞動(dòng)所得偏低，這對(duì)中國(guó)實(shí)現(xiàn)共同富裕是不利的。與會(huì)專家表示，分配制度改革將是一場(chǎng)影響巨大的利益調(diào)整。在這種情況下，主動(dòng)做好財(cái)富規(guī)劃和管理將是高凈值人群的必修課。
