從工業(yè)、投資到用電量，8月中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)大部分出現(xiàn)回落，如何穩(wěn)定國(guó)內(nèi)需求仍是近期執(zhí)行區(qū)間化調(diào)控需要解決的問(wèn)題。
9月13日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2014年8月份，我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.9%，比7月份回落2.1個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下自2008年12月以來(lái)的新低。來(lái)自WIND金融數(shù)據(jù)終端的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，這是本世紀(jì)我國(guó)月度工業(yè)增加值增速第5次跌破7%，前期低點(diǎn)是金融危機(jī)中的2008年11月和12月，分別為5.4%和5.7%。此外，鋼鐵、水泥、汽車(chē)日均產(chǎn)量的同比增幅已分別深度下滑到2.4%、3.0%和3.1%，只有有色金屬和乙烯的生產(chǎn)恢復(fù)勢(shì)頭仍在持續(xù)。
由于制造業(yè)產(chǎn)品的下滑，作為“克強(qiáng)指數(shù)”之一的用電量指標(biāo)在8月份一改上升勢(shì)頭，出現(xiàn)了2.2%的負(fù)增長(zhǎng)，也證實(shí)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度調(diào)整確未停息。
投資方面，1～8月的固定資產(chǎn)投資增速進(jìn)一步下滑到16.5%，比1～7月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。1～8月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)13.2%，比1～7月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。這也驗(yàn)證了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)需求面較以往更弱的現(xiàn)實(shí)。
民生證券宏觀團(tuán)隊(duì)在點(diǎn)評(píng)8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)時(shí)稱，8月工業(yè)增加值同比增速大幅低于一致預(yù)期，一方面緣于去年同期高基數(shù)，另一方面緣于經(jīng)濟(jì)內(nèi)生下行壓力較大。該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將受房地產(chǎn)和穩(wěn)增長(zhǎng)政策退出拖累，雖然外需略有改善，但仍不足以拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)。
申銀萬(wàn)國(guó)首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家李慧勇認(rèn)為，基于天氣狀況變化和統(tǒng)計(jì)基數(shù)等原因，8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回落總體仍是符合大家預(yù)期的，但這么大幅度的回落卻仍值得警惕。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局專(zhuān)家郭同欣認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)乍暖還寒、國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整、企業(yè)主動(dòng)轉(zhuǎn)型調(diào)結(jié)構(gòu)，是造成數(shù)據(jù)波動(dòng)的主要原因。
郭同欣指出，8月份全國(guó)平均氣溫比上年同期低1.5攝氏度，偏低的氣溫使企業(yè)用電需求減少，電力、熱力、煤炭開(kāi)采等行業(yè)均受到不同程度影響，僅這一項(xiàng)，就拉低8月份的規(guī)模以上工業(yè)增加值達(dá)0.32個(gè)百分點(diǎn)。
在經(jīng)歷過(guò)去數(shù)年的高速增長(zhǎng)后，汽車(chē)、電子行業(yè)開(kāi)始回歸“新常態(tài)”。數(shù)據(jù)顯示，汽車(chē)、計(jì)算機(jī)、通信、電子等行業(yè)增速均出現(xiàn)顯著下滑，其中8月份轎車(chē)產(chǎn)量?jī)H增長(zhǎng)0.7%，幾乎進(jìn)入“微增長(zhǎng)”區(qū)間。這一因素，也在8月份的規(guī)模以上工業(yè)增加值的“驟降”中貢獻(xiàn)了0.31個(gè)百分點(diǎn)。此外，房地產(chǎn)的調(diào)整造成上下游的波動(dòng)，對(duì)于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也產(chǎn)生顯著影響。
郭同欣認(rèn)為，盡管部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速有所回落，但經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有好、穩(wěn)中提質(zhì)的勢(shì)頭明顯，支撐經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行仍具備較多有利條件：一是就業(yè)、物價(jià)形勢(shì)基本穩(wěn)定;二是結(jié)構(gòu)調(diào)整穩(wěn)步推進(jìn)，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、裝備制造業(yè)發(fā)展勢(shì)頭好于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè);三是消費(fèi)增長(zhǎng)總體穩(wěn)健;四是服務(wù)業(yè)發(fā)展形勢(shì)較好。
但這些不佳的中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布后，全球多家投行下調(diào)了GDP增速預(yù)期。英國(guó)巴克萊銀行將中國(guó)2014年GDP預(yù)測(cè)由7.4%降至7.2%，仍認(rèn)為2015年中國(guó)GDP將減速至6.9%。
蘇格蘭皇家銀行把中國(guó)2014年GDP增長(zhǎng)預(yù)期從7.6%下調(diào)至7.2%，并下調(diào)中國(guó)2015年GDP增長(zhǎng)預(yù)期至7.3%。
高盛經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)幅度和范圍較大的放緩，雖然政府近期表明不大愿意放寬政策，但降準(zhǔn)和降息的概率已大大提高。
摩根大通認(rèn)為，在上半年財(cái)政支出提前撥付過(guò)后，下半年財(cái)政政策可能收緊，中國(guó)央行可能繼續(xù)保持其中性立場(chǎng)。
