華誼為機(jī)構(gòu)搞“私人定制”時(shí) 有想過(guò)信披規(guī)則嗎
12月18日,華誼兄弟股價(jià)開(kāi)盤(pán)即直線跌停,在一天交易時(shí)間內(nèi)幾番掙扎和努力,卻仍未擋住大筆拋單,直至收盤(pán)仍躺在跌停板上,報(bào)收每股30.78元,換手率達(dá)14.25%。
其暴跌緣由很快被媒體所報(bào)道,原來(lái)在前一日晚間(周二),華誼兄弟專(zhuān)門(mén)舉辦了面向機(jī)構(gòu)投資者的《私人定制》提前看片會(huì)。會(huì)后多家投資人士抱怨影片“太爛”,“看到一半就看不下去了”,這與10億級(jí)的票房預(yù)期存在巨大落差。
根據(jù)18日深交所的成交數(shù)據(jù)顯示,華誼兄弟股票的賣(mài)出前5個(gè)席位中,前3個(gè)均為“機(jī)構(gòu)專(zhuān)用”,合計(jì)賣(mài)出4.913億元,一改此前買(mǎi)入看好的判斷,其與跌停之間的聯(lián)系不言自明。
那么,問(wèn)題來(lái)了。當(dāng)一幫基金經(jīng)理、私募機(jī)構(gòu)、券商分析師受到特殊禮遇,提前獲得一家上市公司產(chǎn)品的重要信息之后,轉(zhuǎn)身即拋空了股票,那么,其他的普通投資者怎么辦?一個(gè)跌停甚至還可能帶來(lái)的更大跌幅,所造成的損失誰(shuí)來(lái)承擔(dān)?
證監(jiān)會(huì)在《證券法》中規(guī)定,凡涉及可能對(duì)上市公司股價(jià)產(chǎn)生重大影響的信息,必須按規(guī)定進(jìn)行信息披露。對(duì)于文化傳媒公司,尤其是電影制作及發(fā)行公司,一部重磅電影對(duì)其一段時(shí)期內(nèi)甚至全年的業(yè)績(jī)的影響都顯而易見(jiàn),如此僅針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者試映,是否涉嫌信息披露違規(guī)?如此厚此薄彼,是否涉嫌內(nèi)幕交易?
也許華誼可以辯稱(chēng),股價(jià)跌停未必是《私人定制》試映所產(chǎn)生的影響,例如“年末資金緊張”、“市場(chǎng)情緒”等,但這樣的理由除了在當(dāng)天創(chuàng)業(yè)板指數(shù)僅下跌0.92%的市場(chǎng)環(huán)境中尤其牽強(qiáng)外。電影公司的重要影片對(duì)股價(jià)會(huì)產(chǎn)生重大影響,已經(jīng)屢次在市場(chǎng)中被證明。
例如,今年年初上映的《西游降魔》,華誼就提前組織了機(jī)構(gòu)投資者看片,并使得看片后公司股價(jià)大幅度上漲。類(lèi)似的做法,在得到較好的二級(jí)市場(chǎng)效果之后,包括光線傳媒出品的《廚子戲子痞子》、《致青春》等亦進(jìn)行了效仿,也同樣引起了第二天股價(jià)的上漲。
在過(guò)往機(jī)構(gòu)提前看片后,就有不少投資者在微博、互動(dòng)易、股吧等地抱怨該行為對(duì)普通投資者嚴(yán)重不公平,造成對(duì)散戶利益的侵害,涉嫌信息披露違規(guī)。而由于股價(jià)上漲的喜悅一定程度上壓制了抗議的聲音,并未大范圍蔓延。
而這次華誼故伎重演,并導(dǎo)致股價(jià)跌停,則引起了市場(chǎng)較大的反響。例如某資本圈的草根微博在18日早間開(kāi)盤(pán)后即提出:“部分機(jī)構(gòu)提前逃跑,這讓那些抱了希望的中小散戶情何以堪,這算內(nèi)幕交易嗎?”此外,還有不少投資者在股吧中提出激烈抗議外,還提議要起訴華誼。
誠(chéng)然,電影上市公司作為一個(gè)盈利模式較為特別的公司,試水一些有利于影片營(yíng)銷(xiāo)以及體現(xiàn)公司價(jià)值的創(chuàng)舉誠(chéng)可理解,但資本市場(chǎng)畢竟是一個(gè)講究公平、公正、公開(kāi)的場(chǎng)所,還應(yīng)盡量避免上市公司處于一個(gè)違規(guī)的模糊地帶中為好。
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